上周锌价突破前高强势上涨,更是创出10年新高,LME现货贴水收窄,进口套利窗口重新打开;伦锌大幅上涨8.09%至3140美元/吨,沪锌主力合约走高9.16%至26150元/吨。
需求方面前期担心需求淡季镀锌需求回落难以支撑锌价,但目前看来,镀锌需求依然平稳,淡季开工并未明显回落,甚至小幅走高。8月压铸锌合金开工率或环比回升3.5%,镀锌及氧化锌订单表现平稳。锌下游临近旺季,而精炼锌库存仍处于低位,贸易商补库情绪高涨。虽然环保严格,但整体用锌需求平稳。浙江省压铸合金产能约占全国的20%附近,年耗锌量20万吨附近。此次环保检查主要针对含镉较高、生产饰品类电镀企业,预计影响压铸订单近3成附近,短期影响部分耗锌需求,合金厂生产目前暂未受到直接影响。
库存方面,上周LME总库存降1.03万吨至24.8万吨,注销仓单增加1.84万吨,注销仓单占比回升至48.94%。上期所锌库存较上周增1199吨至73243吨,环比增1.66%。上期所仓单增加1513吨至3.45万吨,环比增4.58%。
策略建议:供应端仍然受限支持锌价走强,需注意镀锌开工继续受环保影响。后期下游逐步复苏将对需求有所支持,目前沪锌伦锌均突破前高大幅上行,低库存依然支持锌价,后期整体持偏多思路。