近期大宗商品价格持续上涨，超乎市场预期。接受中国证券报记者采访的业内人士认为，此轮大宗商品价格上涨主要是由于经济政策推动下的供给收缩，以及全球总需求的持续回暖。今年下半年由政策调控带来的需求变化将会使大宗商品价格上涨趋势受到考验。
新时代证券副总裁、首席经济学家潘向东在接受中国证券报记者采访时表示，此次大宗商品价格上涨与周期并无关系，它是在市场出清、供给收缩及需求回暖的影响下，经过2011年至2015年长时间下降之后的反弹回升。
潘向东称，从2011年开始，由于对全球经济增速放缓，尤其是对中国经济大幅下滑的担忧，导致全球大宗商品价格不断下跌，至2015年主要品种价格都跌去一半以上。但随着欧美等发达经济体经济开始复苏，中国经济企稳，2016年以来大宗商品价格开始回升。“现在大宗商品已经度过了最低迷的时期，尽管上行的道路可能还会充满曲折。”
供需两端驱动
供给收缩、需求回暖推动大宗商品价格持续上涨得到业内人士的普遍认可。
“近期大宗商品价格持续上涨，既受供给端产能压缩的影响，也有需求端回暖的因素。”潘向东表示，落后产能的淘汰和环保监管的加强进一步促进了钢铁煤炭等行业的产能集中，刺激相关商品价格上涨。但全球经济增长和通胀预期的改善对价格的影响更为重要。“因为大宗商品价格的形成机制更多地是在全球范围起作用，各品种价格的波动需要看全球范围内的供求关系变化，比如由于全球原油供应充裕，原油价格仍在低位徘徊。”
刘煜辉认为，全球总需求持续回暖推动了大宗商品价格的上涨。“比如最近铜价上涨，直接原因就在于当下热火朝天的美国房地产市场。”就国内而言，总需求正处于维稳状态。经济总量的名义值虽然有明显的上涨，但背后是价格上涨的作用，实际的增速其实是稳定的状态。在供给方面，随着国家“三去一降一补”相关政策的不断推进，环保监管的力度不断加大，强力的行政手段在短时间内将高污染低效率的落后产能淘汰，使得供给出现明显收缩。
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