今年上半年,中国宏观经济企稳态势确立,由此奠定大宗商品市场向好基础。大宗商品市场向好主要表现为市场价格同比大幅上涨、行业利润明显增加、企业积极增产,而在资本市场上,相关板块成为股市“龙头”。
之所以预计下半年中国大宗商品市场依然向好,除了宏观经济企稳、市场信心增强等因素在下半年继续存在以外,还在于一些新的动力。
一是基础设施建设在下半年将进入投资品消费高峰
2017年6月非制造业商务活动指数中,建筑业企业商务活动指数为61.4%,比上月上升1.0个百分点,连续10个月位于60.0%以上的高位景气区间。从市场需求和预期看,新订单指数和业务活动预期指数为55.4%和67.6%,环比分别提高1.3和1.8个百分点,表明下半年建筑市场需求较强,生产经营活动持续活跃。另一方面,为了对冲房地产投资回落的冲击,地方政府纷纷集中开工交通、民生等一批重大项目,总投资规模将近万亿元,致使基本建设投资进入下半场,势必拉动下半年投资品与大宗商品需求。
与此同时,今年上半年全国重型卡车、挖掘机与装载机等销量强劲增长,同比涨幅都在5成以上,尤其是挖掘机销量同比增速连续10个月都在40%以上。按照半年左右的滞后期测算,挖坑之后将逐步进入水泥浇筑(或钢结构)与设备安装等高峰,势必加大单位投资中的投资品消耗强度,从而拉动下半年矿石、能源、化工等初级产品消费量的更多增长。受其推动,预计全年重要大宗商品表观消费增速在5%以上,其中粗钢、高品位铁矿石等表观消费增幅超过8%,原油与大豆的表观消费亦不会低于6%。
二是供给侧结构性改革对商品市场产生积极影响
今年是深化供给侧结构性改革的重要一年。按照相关部门部署,在2016年压减过剩产能的基础上,2017年要再压减煤炭产能1.5亿吨以上,钢铁产能再压减5000万吨左右,而且要将“地条钢”产能在今年上半年彻底清除。此外,电解铝等有色金属产能也要求压减。截至2017年5月底,全国已退出的煤炭产能9700万吨左右,钢铁过剩产能压减任务已完成80%。
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