虽然铜价中长期上涨行情并未结束，但是短期过快上涨已经透支部分预期。
看多情绪较浓，现货价格坚挺
基本面好转增强了市场看多情绪。全球宏观面稳中向好，美国、欧洲、中国以及其他新兴国家的经济整体表现良好，尤其是中国经济的企稳回升，是增加铜消费的主要驱动力。从具体数据看，上半年全国规模以上工业增加值同比增长6.9%，增速同比加快0.9个百分点，为近三年同期最好状态，预示中国的基本金属需求处于回升状态。
从产业链上看，消费市场有可能出现淡季不淡现象，下游行业表现良好改变了此前投资者看淡价格的观点。当前电力投资市场整体表现良好，三季度国网招标电线电缆涉铜量同比增长接近50%。同时，夏季炎热，空调企业销售良好，部分地区的部分型号空调已经断货。我们并不担心当前空调库存高企会对生产形成拖累，因为随着空调库存的减少，部分空调企业依然保持满负荷生产。
由于废铜供应偏紧叠加终端消费良好，市场看多情绪被引爆，7月26日沪铜价格大幅上涨。现货贴水仅为65元/吨，现货商挺价意愿较为强烈。后期现货坚挺能否得到下游认可尚需观察。
短期上涨过快，回调买入
虽然铜价中长期上涨行情并未结束，但是短期过快上涨已经透支部分预期，当前铜价期限结构仍然是近低远高，因此投资者应该在铜价持续上涨中保持理性，不盲目追高。从技术上看，伦铜已经突破前高，但攀升过程中部分多头平仓稍显积极。我们认为，后期等待价格调整后介入多单的安全性较高。