美棉继续走弱 EIA数据小幅提振油价-第8页

天胶

胶市还在进行消耗性反弹，13800还在反复

消耗性反弹参与起来难度偏大，尤其是过程管理的交易方式会更加难受，市场突破13800之后，最高运行至14030，并没有表现出持续性。还是建议以13300-13800作为参与反弹的风控区间，明天是橡胶产业在云南开会，这两天产业会进行对充分的交流，对盘面也会形成较大的影响。

PE

库存继续下降、石化挺价&下游接货谨慎、前期利多陆续出尽，PE近期承压

5月17日，国内中油华北、华东、东北、西南、西北大区LLD出厂价上调50-200元/吨，华北低端市场价格继续反弹至8950元/吨，华东也反弹至9100元/吨，目前主力L1709升水华北现货回归至165元/吨，升水华东现货价格15元/吨，下游接货依然谨慎，且基差缩窄后套保接货有一定减弱，短期正反馈有弱化；另外5月16日CFR远东低端折合人民币价格继续回落至9664元/吨，主力盘面对外盘倒挂再次扩大至549元/吨，外盘支撑仍偏弱；第三是相关品价差来看，HD-LLD基差暂稳至200元/吨，虽然LD-LLD的价差继续缩窄至550元/吨，转产和需求替代支撑继续减弱，不过近期蒲城新能和中煤榆林仍有转产HD计划，或对盘面有一定支撑；最后从华北现货成交来看，LLDPE期货全天高位震荡为主，对现货成交有所提振，询盘、商谈氛围也较好，但各方继续看涨追涨的意向都不强，心态越来越谨慎。

从供需面来看，昨日PE装置检修率继续扩大至22.03%， LLD生产比例继续下降至31.23%，LLDPE存量供应继续下降，石化库存加速降至76万吨，且昨日套保需求继续释放，再加上近期仅中煤蒙大（30LLD）检修以及蒲城、中煤榆林转产HD计划需兑现，短期供需端仍有利于上游库存去化，不过随着大部分利好已兑现和盘面消化，且基差也在缩窄，短期正反馈力度逐步减弱，再加上下游接货仍谨慎，追高意愿不强，以及5月下旬有较多装置重启压力需要释放，盘面出现了前期利多即将出尽后的回调压力，因此认为短期出现回调需求，操作上建议前期多头部分离场，空头暂时观望，预计今日L1709合约价格为9000-9150元/吨