市场普遍预期USDA报告将偏空 豆粕有望反弹

金投期货网（http://futures.cngold.org/）04月11日讯，期货最新消息：4月12日凌晨，USDA将发布4月份供需报告，目前市场普遍预期报告将偏空。在经历了3月底的报告冲击之后，市场似乎已经消化了4月份供需报告可能的利空影响。在短期利空出尽，以及阿根廷天气炒作的推动下，价格会有反弹的机会吗？

由于美豆已经定产，4月份的供需报告，市场主要关注点集中在对南美大豆产量和美豆及全球大豆库存的调整。据华尔街日报访问的分析师平均预计，USDA将在4月份的报告中上调南美大豆产量预估，并且也将上调美豆和全球大豆库存预估。

目前巴西大豆收割已经达到八成左右，包括巴西国内在内的机构纷纷上调了对其产量的预估，多数预估产量在1.1亿吨以上，USDA此次上调的概率将非常大。

阿根廷方面上调概率也较大，目前阿根廷两大谷物交易所对产量预估分别是5600万吨和5650万吨，Informa则上调至5750万吨。不过近期的天气情况使得产量预估存在一定变数，由于目前开始进入收割状态，但核心产区却出现了连续的降雨天气，已经对收割形成阻碍。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的报告称，截至4月6日的一周，阿根廷大豆收割率5.9%，明显低于去年同期的14%左右。市场对阿根廷天气的炒作可能还会延续一段时间，这也是市场短期反弹的最大推动因素。而在USDA供需报告之后，美国大豆将开始播种，届时天气因素将更加突出。

从国内豆粕市场的供需状况来看，目前油厂端的情况尚未出现明显好转。调查显示，4月份第一周油厂大豆压榨延续150万吨/周以下的水平，但本周压榨量将恢复至160万吨/周以上，后期压榨量将陆续恢复，豆粕供应压力将会增大。同时，大豆和豆粕库存也仍然处于相对高位。我的农产品网跟踪显示，截止到4月7日当周，国内油厂豆粕库存72.6万吨，环比略降，但却是近三年同期最高水平，部分油厂胀库现象依然存在。大豆库存338.3万吨，也是近四年同期高位水平。同时，油厂大豆到港开始增加，4月7日当周油厂大豆到港超过150万吨，是一个月内的最大到港量。如果大豆和豆粕库存继续保持高位甚至上升，油厂挺价的难度将越来越大。