前两次加息后,黄金小幅下探后均迎来惊天反转,然而这次的情况似乎又存在几个不同之处。
在2015年12月美联储加息之前,全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓已经连续三年持续减少,并跌至历史以来最低水平;2016年加息之前,SDPR的持仓亦跌至近三个月水平。即美联储加息前,市场均存在极为明显的看跌情绪,随后这种情绪释放之后,金价反而迎来上涨,不过由于2016年12月加息前,黄金ETF持仓的减少力度不及2015年12月前,这也是2016年12月加息后金价的反弹力度要弱于2015年12月加息之后的一个原因所在。
如今的情况是,黄金ETF的持仓并没有明显的减少,甚至在过去两个交易日,SPDR的持仓反而出现了增加,从这方面来看,本周美联储加息后,金价亦不存在大幅反弹的基础。
基本面不同点4:美联储官员加息预期不同
据观察,在2015年12月和2016年12月美联储加息前,为了避免加息对市场产生巨大的冲击,虽然有很多美联储官员都发表了较为鹰派的讲话,但仍有个别美联储官员持鸽派或者中立离场。
但在过去一个月,所有在职的美联储官员都曾发表了较为鹰派的讲话,暗示3月份加息,即使是在过去数年一直处于中立或者鸽派的官员,其措辞都较为明显的支持美联储3月份加息。这也导致市场普遍预期美联储在不远的未来将进行多次加息,这是一个显著的变化。
从这方面来看,金价在未来可能将多次遭遇美联储进一步加息的预期拖累,亦可能限制金价的上行空间。
技术面不同点:目前金价仍存下行动能
据FX678观察,在此前的两次加息前,现货黄金都曾大幅下跌,至少经历过5周的下跌走势,2015年12月前,金价在两个月的时间内大约下跌了150美元;而2016年12月加息前,现货黄金亦在三个月的时间内大约下跌了120美元。即在此前的两次加息前,现货黄金的下行动能基本上消耗殆尽。
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