本周锌价持续回落，LME市场锌价偏强，沪锌大幅下跌3.95%至21995元/吨，伦锌回落2.69%至2709.5美元/吨；国内现货价格回落至21720元/吨。
价格分享快速下跌的同时影响到加工费，南方部分炼厂为保证锌精矿实际到手加工费维持在5300元/金属吨附近，趁着炼厂检修、减产，南方加工费小幅上调100-200元/金属吨。进口矿方面,本周进口锌精较国产锌精矿亏损维持在1400元/吨附近。矿山及贸易商报价20-30美元/干吨,不松口,港口货源不多。
2月精炼锌产量42.3万吨，同比下滑1.6%。检修减产增多，一方面受原料锌精矿供应紧张影响，部分企业库存水平低于20天，产量受限制；另一方面春节消费淡季，常规计划检修。预计3月精炼锌产量将恢复至42.5万吨，实际同比下滑。
策略建议：整体精炼锌供给仍然受限，冶炼厂检修增加，库存下降，目前下游3月中左右将陆续回暖，鉴于目前跌至低利润区间，向上空间大于向下空间，可逢低试多。
风险：冶炼厂产量继续增加；下游需求疲软。