高品位资源供需偏紧仍是推动矿价上涨主因

金投期货网（http://futures.cngold.org/）02月14日讯，期货最新消息：摘要

铁矿石期价继昨日大幅上涨突破前高后，今日继续强势上扬。我们看到，继开市首日连铁重挫后，相对于其他黑色品种，铁矿近几日表现较为强势，钢厂及港口库存高企、下游钢材库存增幅远超预期、央行变相加息、地产市场噩耗频频，对铁矿的影响好似微风拂面，明月照江，矿石依旧是那么的强势，俨然已成黑色领袖。那么铁矿涨势为何如此凶猛，其后期又将何去何从，我们简要分析一下。

高品位资源供需偏紧仍是推动矿价上涨主因

2016年10月起，双焦价格二次飙升，钢厂为降低焦比，开始加大高品矿配比，从而带动矿价“梅开二度”，并屡创新高。不过，目前情况是，焦价在12月开始就一直呈下降态势，截至目前较前期高点已下降逾20%，但同期铁矿石涨幅却超过20%，铁矿和双焦只能同甘却不能共苦，我认为有两点原因：一是随着地条钢清退力度加强，钢铁去产能的深入，钢价不断上行，导致钢厂生产利润不断增加，螺纹钢盘面利润由不足100元上升至300元，热轧卷板利润由300元升至600元。钢厂在去产能及环保限产的影响下，为了增加铁水产量，开始加大高品矿配比，从而导致高品矿需求大增，与低品矿价差拉大至215元/吨高位。同时，我们看到在高炉开工率不断下降的情况下，粗钢产量却保持平稳，足以说明钢厂对高品矿用量在不断增加，造成铁矿结构性失衡情况延续；二是相较于双焦，国内钢厂对铁矿石的议价能力较弱，目前我国铁矿石的对外依存度高达80%，以四大矿山为首的外矿供应集团对矿价控制能力较强，在国内钢价不断上涨的背景下，矿价涨幅自然是只高不低。同时，虽然目前铁矿总量供给在不断增加，但能够供应高品矿的矿山却相对较少，造成港口库存中高品资源占比一直不高。因此，综合分析来看，钢厂利润已取代双焦成为高品矿需求的主要因素，在去产能及地条钢清退的影响下，钢材供给端收缩炒作将会持续，那钢厂利润也将维持高位，高品矿需求将不断增加。