周一（1月16日）早盘，大宗商品全线上涨，黑色系集体上蹿，能化品表现强势，铁矿石、甲醇盘中触及涨停。
泰国水灾致橡胶原料供应紧张 胶价有望持续走高
泰国南部持续强降雨,橡胶割胶及成品加工均受影响:正常年份1月份为泰国南部橡胶产区旺产期。自16年12月份至今,泰国经历两次持续性水灾,天然橡胶割胶及橡胶成品加工均受较大影响。水灾已造成泰南地区大面积橡胶园被淹,胶园实际割胶天数较短,整体开工率仅在10%左右。另外受水灾影响,泰南地区路段沿线分布的天然橡胶加工厂(约占泰国1/3)开工困难;部分路段公路被冲毁、桥梁被冲断,橡胶原料外运压力加大。
洪灾致产区胶园被淹,橡胶原料或供不应求:泰国南部为该国天然橡胶主产区,总产量占比超过60%;在旺产期泰国天然橡胶月均产量在50万吨左右,则南部地区橡胶产量至少有30万吨。考虑到12月南部地区受影响时间为半个月,1月份受影响时间尚难下定论;而连续洪灾使部分胶树树根及枝叶生长遭到破坏,短期内难以恢复,我们判断17年全年泰国天然橡胶产量或低于400万吨,较正常年份减产约10%,减产量约占泰国全年天然橡胶消费量的3/4,泰产区天胶供应偏紧将导致天然橡胶出口量下滑。
极端天气限制天胶生产能力,需求持续向好或致供需偏紧:据长江证券判断，未来天然橡胶供应不会出现大幅增长。因近年胶价持续下跌,在割胶劳动力短缺且新增开割面积占比较小的基础上,2017年全球天然橡胶总量不会出现大幅增长。从下游需求来看,在基础建设力度加大及治超政策的双重刺激下,下游汽车产销有望持续向好,载重车胎需求增加带动轮胎企业回暖。