如果国内黄金溢价因风险提高而跳升，人民币计价的黄金很可能会上涨。
供给方面，实际利率的上升会造成金矿产量增加，会对黄金价格造成下行压力，目前，大型生产商的现货成本大约是660美元/盎司，现货黄金价格是1130美元/盎司，黄金矿商是有增产可能的，黄金的开采成本利空金价。
黄金价格将震荡走弱
实际利率的上升会导致投机净多仓数量下降，ETF规模减少、在央行黄金储备保持稳定的情况下，远期金价下跌，加权平均库存水平下降，现货黄金价格下跌。如果美联储2017年加息三次，实际利率很可能上升至1%，若投机净多仓数量减少至0，将会引起加权平均库存减少0.162百万盎司，远期价格月度环比减少3.6%，导致远期和短期黄金的价差下降7.2%。
按照当前的黄金价格水平计算，预计2017年的黄金价格将走弱至1050美元/盎司。人民币计价的黄金价格相对于美元计价的黄金价格的溢价水平相对稳定，考虑到汇率的影响，如果2017年人民币兑美元走弱至7.5，人民币计价的黄金将维持在当前的水平，下跌幅度有限。如果国内黄金溢价因风险提高而跳升，人民币计价的黄金很可能会上涨。