2016年,大部分工业品迎来了2008年以来的超级大牛市。其中,黑色系表现最为亮眼。展望2017年,供应侧改革进一步发酵,但终端需求面临下滑风险,矿价或跟随钢价呈波段式下跌。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)01月05日讯,期货最新消息:供应端政策性收缩PK终端需求回落
2016年,大部分工业品迎来了2008年以来的超级大牛市。其中,黑色系表现最为亮眼。展望2017年,供应侧改革进一步发酵,但终端需求面临下滑风险,矿价或跟随钢价呈波段式下跌。
除了供给侧改革之外,终端需求的弱复苏为今年价格大涨加了一把火。继2015年中国粗钢产量30年来首次负增长后,2016年粗钢产量恢复正增长,且表观消费量同比增长1.8%。从需求分项来看,2016年的需求支撑主要源自房地产、汽车和基建。展望2017年,基建增速或能维持20%,汽车增量由15%下降至7%,但房地产需求下滑是大概率事件。房地产需求下滑,基建部分少量对冲,2017年粗钢消费预计下滑1%。
市场对2017年中国房地产需求下滑分歧不大,矛盾点主要在需求拐点落地时点。我们认为,2017房地产需求下滑是大概率事件,且拐点可能已经在2016年年底出现。根据我们的需求模型,房地产需求将拖累2017年钢材2个百分点。
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