继上周大幅回调之后，本周动力煤期货1705合约继续惯性下跌，大幅跌破520元/吨整数关口和20周均线。综合技术面和基本面，短期内1705合约维持下行的概率较大。
动力煤期货近强远弱
本周动力煤期货1701与1705合约走势明显分化。即将进入交割月的1701合约逐步反弹，与现货市场的价差几乎收敛为零。按照郑商所最新交割规则，1701合约平水或小幅升水交割的可能性较大。基本面利空因素积聚的1705合约则继续下跌。从技术图表来看，1705合约的5日均线、10日均线、20日均线和40日均线全部调头向下，呈现空头排列。520元/吨是上一波下跌行情的支撑位，接近20周均线的位置，如今1705合约跌破这一支撑位，后市恐积弱难返。
预计动力煤1705合约贴水于现货的状态还将维持较长一段时间。修复贴水可能成为未来支撑1705合约的重要因素之一，但短期内支持1705合约修复贴水的驱动因素还没出现。取暖季结束后，动力煤现货市场恐加速下跌，届时1705合约的贴水幅度也将随之缩小。
随着接受安全检查的煤矿陆续复工，动力煤期货市场恢复下行节奏，技术面的破位下跌更进一步加重市场看跌情绪。