2016债券市场可谓是载入史册的一年，前十个月的涨幅，在年底的近两个月内完全跌掉。具体来看，前十个月十年期国债到期收益率跌幅在30bp左右，随后一个多月时间，利率反弹幅度在80bp左右。
利率上涨幅度过大，企业融资受到打击。债市大跌，1年、3年期国债收益率月内上行逾50基点，迫使大批计划融资的企业取消发行。彭博统计公开信息显示，近三周公告取消或推迟的已公布债券发行计划，总额约1371亿元，达此前三个月取消发行额总和的2.5倍。截至12月23日，中国境内债市12月信用债发行额达2703.4亿人民币，到期额为3503.7亿元，净融资额为负800.3亿元人民币，债券一级市场处于资金净流出状态。除非年内最后一周发生戏剧性反转，中国债市融资能力本月将创历史最差水平。
显然，在经济基本面、货币政策面、人民币贬值、央行去杠杆等因素的共同作用下，债券的牛市行情基本告一段落。随着央行重新向市场投放流动性，市场情绪将逐渐平稳，短期内债市将迎来修复性行情。