2016年是商品的大牛市,相较于黑色和有色板块的成倍上涨,农产品整体较弱,直到过去两个月,才展示牛市行情,出现大幅度上扬,豆油、鸡蛋期货价格2个月累计上涨均超过10%。
华尔街见闻:正如您所说,农产品整体不在低位,我们观察到现在棉花的价格在相当一段时间都处在高位,未来这个趋势会有变化吗?
陈涛:棉花的市场一样,全球产量同比增加150万吨,国际市场相比中国供应形势宽松。中国棉花产量同比持平,但储备棉花库存充裕,抛储计划相交去年提前两个月开始,每天3万吨,也没有大行情的可能性。短期的人为因素,并不能左右大的平衡表和供需关系,只是短期结构和时间点内的不对称。
华尔街见闻:那么进口棉纱会对价格产生影响吗?
陈涛:肯定会有影响。中国的棉花市场受到国际市场影响有两方面:一是棉花直接进口到中国,但有配额限制,这容易使内外棉花产生差价。受此影响,中国棉花价格高于国际价格,就会导致棉纱缺乏竞争力。二是由于棉纱没有配额限制,可以大量进口。一旦中国的棉纱没有竞争力,进口就会增加。这其实跟中国直接进口棉花没有本质区别。过去国外没有太多富裕的棉纱供给能力到中国,但是现在,越南、印度、巴基斯坦等国增加了很多纺纱能力专门给中国生产。在短短的几年内,中国棉纱进口量由几十万吨增加至二百多万吨,补足了国内棉纱需求。今年国外棉花的供应相对宽裕,国内又不短缺,所以棉花也很难自己再走出大行情。
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