前期在棕榈油的带领下,豆油向上突破振荡区间,但随后又开始了近一个月的横盘振荡,目前仍在突破位置缠斗。
对于豆油而言,四季度一般都是去库存周期,虽然今年豆油库存高点一直延后到9月底才出现,10月中下旬才开始有较为明显的下降,但毕竟现在已进入到季节性的去库存状态中,并且从监测数据来看,豆油库存下降速度正在加快。同时,今年春节较早,加之元旦即将来临,节日备货启动理应早于往年。预计11月下旬开始,中下游经销商就会开始一轮集中备货,后期豆油库存还会进一步下降。
外围热情利于备货行情放大
目前,波罗的海散货运价指数升至近一年最高,在油脂有所上涨、粕类企稳的情况下,国内盘面压榨利润仍较差,这会成为内盘强于外盘的助力。一方面,国内宏观经济复苏向好,流动性充裕带来通胀预期,资金涌入商品市场的势头虽被暂时压制,但不排除挑选机会品种再度回归;另一方面,外围环境转暖,而经过长期的熊市,目前下游仍处在重建库存的周期中,向来买涨不买跌的心态也可能进一步刺激备货行情的发酵。
整体来看,豆油本次突破振荡区间只是阶段性地告别最艰难的时刻,价格表现上也只是将振荡区间上移一个台阶,后期预计仍以振荡走势为主。不过,在新的振荡区间内也能寻找波段性的交易机会,比如后期的双节备货行情就值得关注。