金投期货网（http://futures.cngold.org/）09月28日讯，锌价在日间大幅上涨后，夜间企稳震荡。前期认为供给端锌矿加工费下滑，但冶炼厂继续维持生产。需求端好转，库存下滑，锌价或将逐渐企稳。但昨天的上涨似乎更多的是宏观和其他商品上涨的带动。
国内锌矿供给从目前数据推断，国内产量同比小幅下滑，若加上小矿山难以统计的产量算持平，但进口量的下滑则导致整体锌矿供给减少。后期国内锌矿产量增加或能释放10-15万吨的产量，但后期进口锌矿保守估计将同比下滑25万吨，整体锌矿供给量预计将下滑。新疆地区大型锌矿短期内不会影响市场，但长期仍表明我国锌矿资源后续有充足补充，不会因目前矿山品位下降而受制于人。
目前若平均加工费下滑至4550，加上18000元左右的价格分享，实际加工费仍为5150，冶炼厂利润仍有14%，冶炼厂仍然愿意生产，难因利润下滑减产。但由于停产再复产的成本很高，资产负债率高冶炼厂需要保证现金流，同时目前利润也尚好，冶炼厂倾向于维持生产，后期随着冬储需求增加，加工费预计仍将回落，冶炼厂或将有可能维持低利润一段时间。
