7月中旬以来马盘棕油触底反弹，因马来棕油产量增速缓慢，7月产量创五年同期最低，而与此同时，受印度和中国需求刺激，马来棕油出口持续改善，7月棕油出口环比增加20%以上，高于市场预期，马来西亚棕榈油局报告利多刺激价格连续攀升至近五个月高点。
一是马来未来增产概率加大，棕油进一步上行有压力，预计马来棕油产量将在8月至10月继续增加，产量将进入季节性上升期，10月份可能会出现年度产量高点。二是美豆丰产预期不减，美豆油上行将遇阻，USDA8月供需报告大幅上调美豆亩产后利空兑现，美豆连续反弹，但丰产预期不改美豆上行压力，预计在9月报告前美豆将在950-1050美分区间震荡，难以形成突破性的上涨行情，由此美豆油价格也难以走出独立的突破行情。三是原油冲高后回落，突破上行有难度，国际原油经过连续上涨后虽然仍保持强势，但在OPEC内部分歧较大情况下，市场对于冻产协议能否达成存在质疑，因此冻产预期对原油价格进一步提振影响将有限，同时，国际原油市场供需基本面在并无明显改善的情况下，原油期价突破50美元/桶仍有压力。四是国内棕油进口增加，库存拐点将出现，受进口24度棕油入境检验严格影响，7月份以来棕油通关速度慢 于正常，7月棕油实际到港量约30万吨左右，但预计随着内外价差倒挂现象改变，会吸引国内买家采购，8月份棕油进口会增至50万吨以上，9月份进口在40-45万吨，随着到港量逐渐增加，现货供应紧张及库存偏低的格局将在月末得到一定程度地缓解。
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