7月中旬以来马盘棕油触底反弹，因马来棕油产量增速缓慢，7月产量创五年同期最低，而与此同时，受印度和中国需求刺激，马来棕油出口持续改善，7月棕油出口环比增加20%以上，高于市场预期，马来西亚棕榈油局报告利多刺激价格连续攀升至近五个月高点。
国内豆油替代量有所增加
由于进口亏损导致棕油进口量下滑，自4月份以来国内棕油库存迅速下滑，7月末以后全国港口棕油库存降至30万吨以下，创2012年以来最低，据市场消息称，近期广东、厦门出现棕油供应断档现象，棕油 现货价格较7月中旬上涨10%以上，其中沿海24度棕油价格突破6000元/吨关口，豆榨价差迅速回落至330元/吨以下。由于棕油现货的大幅上涨提振豆油现货跟随走强，其中四级豆油均价上涨至6300元/吨以上，较7月中旬低点上涨5%以上，同时因为豆榨价差的缩小也刺激了下游豆油替代量的增加。
豆油商业库存增幅放缓
此波油脂上涨行情中国内豆油基本面变化不大，商业库存继续缓慢攀升，截至8月19日，商业库存115.7万吨，略高于上周的114.9万吨，为2015年以来最高水平，但库存增幅放缓。随着后期进口 大豆到港量下滑、豆油消费替代增加及季节性消费旺季来临，豆油库存将会逐渐减少。此波豆油上涨主要受外盘油脂及国内棕油价格上涨提振，而自身基本面实质利多有限，未来市场仍将受制于周边油脂走势的影响，但短期来看刺激此波价格上涨的利多因素正在发生一些变化：
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