金投期货网(http://futures.cngold.org/)8月10日讯
7月大部分时间,PP主力合约一直保持缓慢振荡下行趋势,随着7月28日大涨3.67%后,又进入高位振荡通道,目前1609合约运行于8500元/吨附近,预计后市PP将面临很大的下跌风险。
PP基本面短期利好
7月中旬时,我们认为,PP基本面利空因素在多空博弈中逐渐占据主导,这些利空因素既包括连续4周增长的社会库存,又包括自6月以来始终维持在60%以下的下游开工率,还包括多空持仓前五名反映出来的牛熊双方的实力对比,因此,PP一直保持振荡下行走势。然而7月28日1609合约大幅上扬,一举突破自月初形成的阻挡位。之所以形成这种突破形态,我们认为,主要是利空因素持续较久且未发生较大变化,此时一些突发的利多因素对于期货市场的提振作用非常明显,虽然这些利多因素并不会持续很久。
一是8月华东地区由于筹备G20峰会而限运,贸易商和下游企业提前备货,导致现货紧缺,提振了期价;二是7月、8月停工检修导致PP供应紧缩。PP停工检修涉及产能417万吨/年,占我国总产能的22.6%,7月这些装置陆续停产后,供应逐渐减少,直至7月底库存大幅减少,市场才对此做出反应,导致期价大涨;三是整体社会库存减少。最新统计数据显示,PP社会库存下降10.43%,石化厂商库存减少14.24%,贸易商库存减少1.13%。PP去库存现象明显,说明需求开始增加。但以上利多因素除需求稍有增长外,另外两个因素随着G20的结束将不复存在,因此利好信号并不能维持太久。