金投期货网(http://futures.cngold.org/)8月4日讯
今年以来，塑料作为国内化工品期货中的龙头品种涨幅明显，进入7月，国际油价大跌带动了国内化工品整体价格重心下移，随着检修这一利好预期兑现，预计后期塑料期货拉涨动能不足。
推涨逻辑被阶段性证伪
本轮化工品期货上涨逻辑有两点：一是由于人民币贬值，对实物资产的配置需求增加。二是原油价格中期底部已现，化工品价格重心会逐渐上移。但目前以上两个逻辑均被阶段性证伪。
宏观方面，二季度经济数据逐月走差，流动性危机渐现，在国家强调抑制资产泡沫的背景下，央行继续放水空间不大，市场预期7月份CPI数据环比将继续回落。而随着9月G20峰会召开以及10月1日人民币正式纳入SDR货币篮子等重大事件临近，人民币已经在6.7关口大幅反弹，人民币贬值对国内大宗商品的估值溢价炒作也基本告一段落。
基本面方面，原油作为化工之母，其价格运行趋势对所有的化工品走势均有前瞻性指引作用。整个7月国际油价大跌近12%，创今年以来最大月度跌幅。截至7月底，美国活跃石油钻井创出2015年8月以来最长增加周期，美国原油产量连续三周增加;7月OPEC原油产量有望再创新高。全球范围内的原油供应压力未减。另一方面，当前包括美国在内的成品油库存压力较大，精炼厂生产利润也萎缩至近两年低位水平，原油的旺季需求明显不及预期，原油市场的供需再平衡将推迟至明年。在美国或者OPEC产油国没有形成新一轮的实质性供应缩减预期下，国际原油价格仍将继续振荡寻底。
