综上所述，豆油价格短期有所反弹，但是暂不具备趋势性上行动能。另外，从油粕强弱对比来看，豆油价格可能会出现强于豆粕价格的格局。
7月底，CBOT豆油指数跌破30美分/磅至年内低位后，强劲反弹，同时DCE豆油指数整体表现强于外盘。短期而言，影响豆油的因素多空交织，价格反弹之后，预计暂不具备趋势性上行动能。
全球豆油库存消费比略调降
7月USDA供需报告显示，2016/2017年度全球豆油产量为5382万吨，较6月上调13万吨，再创历史新高。其中，美国和巴西产量有所上调，阿根廷、中国、印度等产量均维持不变。此外，2016/2017年度全球豆油消费量为5307万吨，较6月预估下调6万吨；期末结转库存为367万吨，较6月预估下调5万吨。由此可知，2016/2017年度全球豆油库存消费比为6.92%，较6月预估下降0.08%。在全球大豆和豆粕库存消费比上升的背景下，豆油库存消费比略降，对豆油的影响略微偏多。
就美国豆油而言，虽然豆油产量上调，但是消费量也同步上调。其中，生物柴油使用量最新预估为59.5亿磅，较6月上调1.5亿磅；期末库存为19.1亿磅，较6月预估下调1.35亿磅（约6.1万吨）。美国豆油期末库存下调，对美国豆油价格具有偏多影响。因此，7月USDA月度供需报告调整，对全球豆油价格均具有偏多影响，从而也会出现在大豆和豆粕价格走弱的情况下，豆油价格相对走强的局面。
多空
编辑：渔樵问答
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