金投期货网(http://futures.cngold.org/)7月25日讯
一、行情回顾
2016年上半年铜价整体处于底部的箱体震荡，其中LME铜震荡范围在4400美元-5100美元，沪铜(38160, -300.00, -0.78%)主要震荡范围在34500-39000元。不同于受到供给侧改革激励的黑色、化工等品种，受制于基本面孱弱的铜资金炒作热情低迷。
分析来看，宏观方面，全年货币政策随着美联储加息节奏预期的变化而变化，总体来说一季度宽松预期强，二季度转弱，但随着英国意外公投退欧，三季度美联储加息预期再度消退，这样一个节奏也主导了商品市场的波动节奏，铜价受此影响也出现一波三折的走势。
横向对比来看，同样处于反弹，我们看到黑色金属，有色金属中的锌，贵金属，化工，农产品这样一些商品市场的主流品种反弹幅度达到30%到40%，但铜价的反弹幅度最大在18%，整体来看还是处于一个底部的窄幅震荡。我们认为这样一个品种的差异性是由基本面决定的。从铜的上游来看，今年仍是铜精矿产能集中释放之年，秘鲁铜矿产能增量接近100万吨，这样巨大的铜矿增量使得加工费持续攀升，刺激下游冶炼商扩大生产。需求方面，尽管今年铜消费行业整体好于去年，但并不足以消化上游的巨大增量。
