近期大宗商品市场沐浴春风。第一轮行情主要受益美联储加息进程放缓,国内供给侧改革预期,连续多年熊市超跌等因素所致,出现了触底的强烈反弹格局,而近期的第二轮上涨主要受国内经济企稳,基本面改善的影响所致,形成了集体突破与挑战前期反弹高点的行情。
金投期货网4月14日讯,近期大宗商品市场沐浴春风。第一轮行情主要受益美联储加息进程放缓,国内供给侧改革预期,连续多年熊市超跌等因素所致,出现了触底的强烈反弹格局,而近期的第二轮上涨主要受国内经济企稳,基本面改善的影响所致,形成了集体突破与挑战前期反弹高点的行情。此外,前期疲弱的农产品因通胀抬头,土地资源与人力成本以及化肥种子等成本增加因素,如郑棉与豆粕近期走出旱地拔葱的行情。有几个特征值得关注:
第一,经济企稳迹象显现。从基本面上看,未来经济回升超预期,出口、发电量大幅回升,13日公布的一季度数据迎来开门红,经济回升将持续到三季度。一方面政策超预期,如加大基建支持力度,加快财政投放,房企土地购置大幅回升。另一方面,改革进程超预期,国企改革、债转股、营改增等利好频出。
第二,“工强农弱”格局演变成工农暴动。资金流向看,13日期货资金主要流入锌、豆粕、白银与大豆原油。而棕榈油、阴极铜、螺纹钢资金流出排在前列。
第三,基本面仍待考验。大宗商品方面,螺纹钢受铁矿石到港货物增加,出现了“矿弱钢强”格局。而部分上期所创活跃品种库存创出历史新高,沪铜3月18日创出39.4万吨历史新高与天然橡胶4月1日创出28.7万吨历史新高值得警惕,为此,目前上涨大宗商品的需求端改善仍有待时日。
我们认为,大宗商品的第二轮行情需要二季度数据的考验,但场外增量资金跑步入场,整个市场在经济面与通胀增加的背景下上涨态势已经形成,利空出尽,政策春风频吹,大宗期货市场无疑已经成为2016投资新的风口。
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