国债期货冲高后小幅回落 高位震荡

周二，国债期货冲高后小幅回落，高位震荡收盘。5年期主力合约TF1512开盘价99.280，最高99.395，最低99.190，收盘于99.260，涨跌幅为0.03%，成交量为3560手，持仓量为13729手。

三张合约总成交3823手，总持仓17567手。10年期主力合约T1509开盘价96.820，最高97.045，最低96.805，收盘于96.915，涨跌幅为0.17%，成交3789手，持仓14295手。

周二，资金利率上行，资金面勉强处于平衡状态。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行2BP至1.8210%，7天利率上行1.2BP至2.4100%，14天利率上行2.9BP至2.9760%；银行间回购加权利率1天利率上行3.54BP至1.8390%，14天利率下行5.7BP至2.9515%，21天利率下行4.72BP至3.0250%。

TF1512合约的CTD券150003.IB，IRR为1.86%，该券当日于100.8851，收益率较昨日下行1.00BP；T1512合约的CTD券为150016.IB，IRR为0.85%，该券收于101.7539，收益率较昨日下行2.25BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别下行1.7BP、2.5BP至3.1178%、3.3002%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.07BP至162.16，固定利率国债指数上行0.07BP至162.55。

常务会议决定设立国家中小企业发展基金，政府与市场携手增强创业创新动力；确定调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度。

央行昨日在公开市场通过逆回购向市场释放1500亿元流动性，中标利率维持在2.35%的低位。

8月制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，环比回落0.3个百分点，降至临界点下方。

8月制造业PMI为49.7，回落到荣枯线下方，为2012年8月以来的最低值，制造业动能较弱，去库行为短期对经济产生消极影响；常务会议决定设立国家中小企业发展基金，并调整固定资产投资项目资本金比例，稳增长意愿迫切；三部门联合发文放松公积金贷款，首套还清后二套首付比例降至两成，有助于存量房改善和稳定市场信心；2015年地方政府限额16万亿，地方债务置换额度3.2万亿，债务限额约束地方政府债务扩张冲动；央行昨日公开市场投放资金1500亿元，净投放为0，降准后资金成净投放状态，公开市场或有对冲。

周二，国债期货冲高后小幅回落，高位震荡至收盘，现券部分获利盘退出，近期期债利好频出，期货对应现券收益率降到3.3%的水平，我们对其继续下行空间并不看好，昨日夜盘全球市场再起波澜，或对期债有所提振，关注T上方97.0附近压力情况。