CME经济学家：黄金长期仍会稳定

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2015-7-24 10:42:27

对于近期黄金的重挫，芝加哥商品交易所CME高级经济学家ErikNorland认为目前黄金或处于暴风雨前的平静，投资者仍需谨慎行动。

对于近期黄金的重挫，芝加哥商品交易所CME高级经济学家Erik Norland认为目前黄金或处于暴风雨前的平静，投资者仍需谨慎行动。

在日前的研报中，Norland表示，大宗商品中原油和铁矿石在过去12个月都表现剧烈震荡，只有黄金相对平稳，其中价格下滑引起的波动性比上涨要更频繁。

尤其值得注意的是，虽然在2011年8-9月时，黄金价格触及历史最高位，期货的潜在波动性出现增加，但随着价格下滑，30天期期货的潜在波动性比此前更大，最高达36.2%。

这是否不合常理？Norland认为不是，他在报告中表示：价格下滑波动性反而增加的原因，正是因为黄金价格较为稳定，尤其是中长期期货的潜在和实际波动性，一开始就“低得不正常”。今年7月21日黄金期货的潜在波动性仅为18.8%，几乎没有下降的空间，上涨几率大大增加，金价也可能因此下滑。

除了波动性影响价格外，Norland认为金矿增产也是原因之一，供应量能解释金价50%的同比变化量。

目前金价虽然远低于2011年9月的1900美元峰值，但也大大高出生产成本，因此矿产公司不会考虑削减产量。

此外，Norland也指出，黄金与石油的联动以及美联储货币政策也会影响，其中美联储对金价影响不在于加息本身，而是加息预期如何随时间变化，若市场预期美联储提前加息，这将提振美元利空黄金。

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