认沽合约大涨 期权仓量齐升

受标的上证50ETF大幅下挫影响，昨日50ETF认购期权合约普遍下跌，认沽合约则集体大涨。截至收盘，当月合约中，平值5月购3100合约收盘报0.1308元，跌0.0781元或37.39%；平值5月沽3100合约收盘报0.1270元，涨0.0349元或37.89%。

仓量双双显著增长

伴随着50ETF价格的大幅下挫，周二期权总成交量、持仓量继续显著增长。共计成交42959张，较上一交易日增21517张。其中，认购、认沽期权分别成交25002张、17957张，认沽认购比率降至0.718。持仓方面，期权共持仓120970张，较上一交易日增8378张。其中，认购期权持仓量在平值虚值部分增加较多，认沽期权持仓量亦在虚值部分有所增加。成交量/持仓量比率升至36%。

值得一提的是，昨日，上海证券交易所发布的《股票期权行业通讯》对50ETF期权上市以来的市场概况进行了公布。截至4月30日，71家证券公司、10家期货公司开通股票期权经纪业务交易权限，53家证券公司开通股票期权自营业务交易权限，8家证券公司为50ETF期权主做市商，4家证券公司为50ETF期权一般做市商。

上市以来，期权总成交量为294.67万张，其中认购期权163.54万张，认沽期权131.13万张，日均成交量2.80万张；权利金成交额17.57亿元，日均0.33亿元；成交名义价值385.10亿元，日均7.41亿元；日均未平仓合约数10.89万张。投资者账户总数为11134户，4815个账户参与期权交易，其中个人账户4598个，机构账户205个，做市商账户12个，成交账户数为4687个。

可轻仓买进认沽期权

波动率方面，周二5月期权合约隐含波动率整体维持在38%-56%之间。其中，平值5月购3100合约隐含波动率为42.01%；平值5月沽3100合约隐含波动率为41.19%。对此，银河期货期权部表示，标的上证50ETF的20日年化历史波动率大幅拉升至31.49%；“银河GVX50”数据显示，5月合约的期权隐含波动率下降至41.11%，较此前一交易日下跌约2%。

此外，面对标的大幅下挫行情，海通期货期权部认为，买入看跌期权是最好的选择。但同时也应注意风险，建议投资者控制好仓位和做好资金管理。

光大期货期权部刘瑾瑶则建议，昨日，标的50ETF收盘价已跌破10日均线，根据倚天剑策略（标的资产收盘价跌破10日均线可考虑买进认沽期权），建议投资者可以尝试轻仓买进认沽期权。

对于后市，银河期货期权部表示，考虑到5月合约期权隐波率开始下行，但仍处于较高位置，建议投资者建立不跌策略，可考虑卖出略虚值行权价的认沽期权。另外，考虑到上证50ETF中长期维持升势不变，建议投资者在5月合约构建盘涨策略。

而基于对未来风险进行有效控制的角度，海通期货期权部推荐，一级投资者：对于持仓蓝筹大盘股的投资者，可以考虑保护性看跌策略，买入认沽期权；二级投资者买入看涨期权；三级投资者看多波动率，构建买入跨式或宽跨式策略。