市场传言“多位基金经理做场外期权被查” 神秘的场外期权业务是怎么“玩”的？

昨日晚间，一则网络传言搅动了整个基金圈。该传言称“多位基金经理做场外期权被查”，涉及多家公募基金公司。

对于该传闻，中国证券报记者向多家基金公司求证，受访人士均表示不清楚。目前，尚未有基金公司作出正式回应。不过，据多位基金经理透露，这种“玩法”可能存在，且操作方式十分隐蔽。

神秘的场外期权业务

传闻涉及的场外期权业务，指的是在非集中性的交易场所进行交易的非标准化的期权合约，主要由期货公司、证券公司等金融机构根据客户的具体需求设计而成，最终的交易由证券公司等机构与客户之间以签订协议的形式进行。

与交易所内进行的期权交易相比，场外期权业务的主要不同之处，在于场外期权合约的条款没有限制，例如行使价及到期日，均可由交易双方自由厘订。而交易所内的期权合约则有标准化的条款，具有可定制、灵活性、杠杆性的特点。

一位私募基金经理介绍：“期权作为一种特殊的衍生品，自带高倍杠杆，成本较低，并且亏损相对有限。因此，利用场外期权进行操作，除了高杠杆高收益外，即使出错，亏损也较为可控。”

据华东某券商人士介绍，个人是不能直接参与场外期权的，只有机构和企业客户才符合要求，券商会与这些机构投资者签署投资协议。基金经理作为个人无法直接参与，可能要通过私募等通道来完成。

有私募基金经理表示，场外期权的“玩法”通常是基金经理通过买入场外看涨期权锁定一只股票，然后用自己管理的基金买入该股票，或利用自己的市场影响力拉升股价，其持有的看涨期权就可以获得成倍的收益。由于场外期权具有高杠杆性，如果个股上涨10%，看涨期权有可能获利100%。