鸡蛋期货快速下探之后反弹休整

截止到4月18日，全国鸡蛋现货价格出现明显的上行，走货加快，经销商积极收购，短期内产区或再涨，目前产区均价上涨至3.46元/斤，销区到货正常，受产区影响，后市或小涨。

短期需求提振：近期市场走货加快主要受到5-6月份节日需求带动下，走货加快提振现价小幅反弹。 价格反弹也蕴藏风险：鸡蛋现价的小幅反弹提振市场期价的走高，不过现价走高后改善养殖利润，上游后备蛋鸡补栏积极性会有所恢复，并且会延缓高龄蛋鸡的淘汰，中期供应或逐渐好转。

操作策略：

鸡蛋：现货价格在临近5月劳动节前期出现明显反弹，主要受到节前需求采购带动，不过大背景供应压力不改的情况下，现价反弹短期缓解养殖亏损压力后，中期供应或逐渐明朗，现价的反弹我们视为短暂运行，而结合基差来看，现价目前的反弹对9月期价的实际支撑作用有限，期价快速反弹，重试前期震荡区间下沿压力，我们对重归前期震荡区间判断较为保守，不建议过度追涨，一旦上行动能放缓后，依然建议逢高沽空为宜

1、行情回顾

本周鸡蛋期价基本偏强，周初期价低位震荡多次试探性反弹，但均已失败告终，周四期价冲高大阴线收尾令市场预期反弹或宣告失败，但显然并非如此，鸡蛋现价出现反弹，期价逆市拉涨，不过这种情况并不能持续，成交量略有增加而持仓量减持。

2、基本面动态

2.1、鸡蛋现货价格弱势调整

4 月18 日主产区蛋价持续走高，主要受到节日的临近，采购需求增加的情况下令走货加快，经销商积极收购，短期产区或再涨，鸡蛋价格指数或再上调，销区到货正常，受产区影响，后市或小涨。不过中期来看，供应压力仍在，反弹或相对较为短暂。河北地区继续上涨，上涨幅度在0.05-0.10 元/斤，均价涨至3.46 元/斤，货源不多，走货基本正常，短线涨价空间有限；

2.2养殖利润情况

目前市场来看，近期鸡蛋价格的反弹以及高龄蛋鸡价格相对维持高位整理的情况下，蛋鸡养殖利润亏损的情况或有所好转，我们简单计算鸡蛋价格的理论成本价位依然要高于目前鸡蛋现货价格。

数据截止日期4月10日

2.3 关注蛋鸡补栏积极性

近期鸡蛋价格反弹导致养殖利润出现好转，蛋鸡补栏积极性或有一定的保障，并且，养殖好转的情况下，养殖企业减栏的意愿或有所降低，对中期市场而言，供应降低的风险削弱，在供应充足大背景环境没有改变的情况下，目前价格短暂的好转或意味着远期反弹空间的受限。

3、价差和技术分析

3.1基差下行限制期价下行空间

简评：活跃合约转移至9月，由于远月市场上涨主要是季节性需求预期提振，期价高位运行，而现货市场来看，鸡蛋现价偏弱运行，目前基差大幅走弱至千元以下的水平，令近期期价的反弹或有限，不建议追涨，后期期价或向现价靠拢。

3.2套利

鸡蛋1505-1509合约价差偏弱，短期来看，9月对5月合约正常升水，不过目前5月期价快速下落以及9月市场仍存在支撑因素的情况下，9月升水有望扩大，建议反向跨期套利持有，关注上方-520附近压力。

3.3技术分析与操作策略

鸡蛋：现货价格在临近5月劳动节前期出现明显反弹，主要受到节前需求采购带动，不过大背景供应压力不改的情况下，现价反弹短期缓解养殖亏损压力后，中期供应或逐渐明朗，现价的反弹我们视为短暂运行，而结合基差来看，现价目前的反弹对9月期价的实际支撑作用有限，期价快速反弹，重试前期震荡区间下沿压力，我们对重归前期震荡区间判断较为保守，不建议过度追涨，一旦上行动能放缓后，依然建议逢高沽空为宜。