强悍美元压制 原油期货或试探40美元

国际油价仍在破位下行，北京时间3月18日17时许，纽约WTI原油期货主力合约价格最低探至每桶42.05美元，跌幅近3%。

分析人士指出，近期国际油价连续走跌，一方面美元指数持续居高对油价形成较强打压，另一方面原油供需面持续疲弱，市场整体依然是供需过剩的局面。而地缘政治方面，伊朗核问题谈判进展顺利，有可能在未来几周达成一致协议，以上几个方面均对油价形成持续压制。

美油录得六连跌

纽约WTI原油期货4月合约价格3月17日收盘下跌0.42美元，跌幅0.96%，报43.46美元/桶，落得连续第六个交易日收盘下跌。不过，跌势仍然在继续。

格林大华期货分析师原欣亮表示，供应端过剩是本轮原油价格下行的关键因素。美元指数大幅上涨，对油价形成较大压制，随着全球原油库存上升，美国原油价格疲软走势外溢，也拉低了布伦特原油价格。

矛头指向了供需失衡。欧佩克的不减产确定了国际原油市场的供大于求的情况，且这种供需失衡的态势仍在延续，从而限制了原油价格的走高。此外，美油库存压力大。近期美国虽然关闭了部分钻井平台，但美国原油产量仍很大，美国原油库存压力增加，同时，基建工程反应较为疲惫，成品油需求较弱，原油很难走高。

另一方面，美元走强也成了众矢之的。日前，美元指数打破100点大关，也是2003年4月15日以来首上100点关口。美元指数的走强将使得以美元交换的商品价格下跌。此外，美国寻求与伊朗达成核协议，这将可能终止西方国家对伊朗的制裁，从而使原油流入已过剩的原油市场，拖累油价。

美元将长期压制油价

美元指数的飙升被认为是拖累油价的重要因素。但美元指数后期还将进一步拖累油价吗？

对此，方正中期分析师隋晓影表示，由于美元指数与国际油价具有较强的负相关性，在近半年两者的负相关性高达0.95，因此认为美元指数的上涨是此轮油价下跌的重要原因之一。而在美联储加息预期不断升温以及欧洲央行在本月开始实施QE措施的背景下，美元指数仍有继续上行的动能，进而将对油价形成长期打压。

原欣亮指出，从本质上来说，计价货币的走高终归会打压大宗商品价格。原油作为最基础的资源产品，与宏观经济运行趋势息息相关，在美元作为全球基础货币的体系中，美元指数的运行对原油价格有着重要影响。从2015年以来二者走势来看，2月份美元围绕94.5点一线区间震荡，国际原油在产业资本的抵制和成本支撑的作用下大幅反弹。而当3月份以来美元突破前期整理平台后，大幅加速上行后，令暂时企稳的原油市场转而重回下跌通道。从2014年中以来，美元指数与原油在长期走势上处于同一节拍。

他进一步表示，目前市场正在等待3月18日的美联储FOMC会议决议，由于欧洲央行的QE有效地令欧元及相关货币贬值，市场对美联储货币政策正常化预期强烈，预计美联储利率决议将会删除“耐心”一词，新的前瞻指引措辞或将透露何时加息的信息，这将令以美元计价的原油承压。但如果美联储纪要偏鸽派，美元将迎来大的调整。

美库存刷新高的背后

另外，值得注意得是，近期美国原油库存创纪录新高，市场对此怀有疑问，库存为何大增？短期又将如何演绎？

美国石油协会(API)公布的数据显示，截至3月13日当周，美国原油库存增加1050万桶，至4.50亿桶。美国汽油库存减少58.30万桶，包括柴油和取暖油的馏分油库存减少25.20万桶。

隋晓影表示，美国原油库存创纪录新高，主要由于目前为原油消费淡季，需求偏弱，同时欧美炼厂进入集中检修期，原油加工量下滑，而美国原油产量仍未停止增长的步伐，以上因素导致美国原油库存持续走高。在美元居高位以及原油供需面持续疲弱的背景下，油价有望延续跌势，短期需关注下方40美元附近支撑。

业内人士表示，通过观察美国原油的产量、进口及炼厂投料的数据，可以看出美国原油产量沿原有趋势持续攀升，进口量的水平基本在7-7.5MBPD/天的水平震荡，但2-3月是传统炼油厂的季节性检修时期。我们可以发现美国的炼厂投料量从2月份开始大幅下降，处于季节性低位，基本与往年水平相当。在这种情况下，美国原油的库存上涨幅度惊人，远远脱离了5年库存区间，供给过剩情况严重。

生意社分析师李宏则表示，美国虽然钻井平台数量减少，但没有减产的迹象，原油产量增加，最近一周原油库存增加1050万桶。同时美国原油市场需求较为低迷，原油生产大于其需求，导致美国原油库存持续增加。