昨日沪锌期货1503震荡走高收阳，开盘16120点，盘中最高16440点，最低16110点，收盘16360点，较上日收盘价上涨205点，涨幅1.27%。成交量28万手，较上一交易日增加10.4万手。

锌期货总持仓15.2万手，较上一交易日减少4924手。沪铜1503冲高回落收小阳，收盘41560点，较上日上涨300点，涨幅0.73%，成交52.7万手，较上一交易日增加17.5万手，总持仓25.4万手，减少1.5万手。

隔夜伦锌窄幅震荡收小阳，收盘2143点，上涨12点，涨幅0.56%；沪锌夜盘高开低走，收16315点，较昨日收盘下跌45点。伦铜震荡走低收阴，收盘5679.5点，下跌57点，跌幅0.99%；COMEX铜3月合约收盘2.5785点，下跌0.034点，跌幅1.3%；沪铜夜盘收41280点，跌280点。

现货市场，据上海有色网，昨日0#锌价格16460-16560元/吨，均价16510元/吨，较上日上涨170元/吨；据长江有色网，昨日1#铜价格41820-41920元/吨，均价41870元/吨，较上日上涨200元/吨。

国际方面，欧洲央行德拉基宣布推出QE，每月采购600亿欧元资产，持续到2016年9月，欧洲央行此轮量化宽松（QE）政策的整体性规模大约为1.08万亿欧元，极大的提振市场。丹麦央行再度降息，下调存款利率15个基点至-0.35%。欧元区1月消费者信心指数-8.5，好于预期的-10.5，及前值-10.9. 美国1月17日当周初请失业金人数减少1万人，至30.7万人，市场预期为30万，前值由31.6万修正为31.7万。国内方面，我国央行公开市场时隔近一年重启逆回购操作。

欧洲央行宣布推出QE，符合预期，继美国结束QE后，欧元区接棒，全球货币政策持续分化，隔夜美元大幅拉升，基金属承压小幅震荡。从宏观面来看，美强中欧弱的格局延续，但我国对于基建、电网等项目的大力投资将加大对基金属需求的预期以及欧银QE将提振金属需求的预期对基金属价格有提振作用。

从基本面来看，铜锌供求两极分化，铜供过于求的局面延续，长期来看将压制铜价；而锌供不应求格局以及库存低位的利多因素仍然存在，限制期锌下方空间。长期看沪锌比沪铜抗跌性强，空铜多锌的套利有趋势性机会。