2014年锌期货市场经历了震荡下挫-反弹冲高-弱势整理的走势，其中1-3月份震荡下挫，4-7月大幅上扬，一度刷新3年高点，但8月份后高位阻力显现，开始出现弱势震荡回落。
阶段一：1-3月。这段时间影响锌价走低的主要原因是中国经济面临着越来越严峻的下行风险，尤其是中国房地产风险积聚，固定资产投资增速下滑，市场对中国需求前景预期悲观。而同期发生的超日债违约事件更成为压垮骆驼的最后一根稻草，沪铜一泻千里，在此背景下沪锌难以独善其身，亦出现了较大跌幅。
阶段二：4-7月。这一阶段从外围市场看，全球锌市维持缺口状态，国际锌矿短缺的忧虑在市场蔓延，从供应端推动锌价走高；从国内市场看，中国政府频频出台维稳措施，一方面包括增加铁路投资、棚改和减税在內的一揽子措施来稳定经济增长和拉动就业，另一方面央行两次定向降准，为实体经济注入流动性，同时也传递出了明确的“稳增长”信号。受此提振，期锌大幅攀高，沪锌主力合约一度上扬至17480元/吨。
阶段三：8-12月。在经历了6-7月份疯狂的上扬行情后，锌市在8月份后重归平寂。一方面欧洲经济不振，中国面临较大的下行压力，特别是以房地产为主的经济支柱产业风险加剧、投机放缓，锌市需求陷于疲软；另一方面，锌市维持供应缺口，同时对于中国出台经济刺激政策的预期强烈，锌价下方获得支撑。这一阶段沪锌主力合约基本上维持在万六和万七之间的箱体横盘整理，上下两难。
2014年锌现货价跟随期价上扬，现货升水在2月底3月初达到全年的最大贴水水平，主要因现货需求极为疲软造成；随着需求的改善，5月初曾出现短暂的现货升水，但因期货价格经历疯狂炒作而大幅攀升，导致短时期内现货再度陷于明显贴水状态；炒作风暴过后，期锌回归，基本面因素使锌重回现货升水状态，大部分时间都维持在200-300元/吨的现货升水。
