钢材全面调涨 黑金期货差异化行情

上周整体黑色震荡走势，沪螺近月表现强劲，远月仍然较弱；炉料整体震荡走低，钢厂环保限产炒作下近日钢材强于炉料格局。现货上，建筑钢材延续全面调涨态势；铁矿石港口外盘普氏掉期全线转稳；煤焦整体维稳态势延续。

终端需求表现欠佳，但环保政策施压坚决以及吨钢毛利压缩殆尽，以河北为首钢厂焦化厂部分强行限产。国际矿石增产缩本目标维持未来供应压力较大，短期环保政策有利有限，全年经济目标底线放松宏观风险依然存在，不过阶段性备货需求现货全面翻盘调涨，以及近期环保政策阶段性供应受阻助力钢市。但值得注意的是，煤焦近期因国内清费减税政策继续加大落实执行或回落调整；连矿关注近日国际矿石寡头三季度季报陆续出台，增产缩本基调维持下或再度回归趋势行情。观点:继续对整体黑色持偏空思路。

操作上,环保限产，沪螺趋势空暂回避可参与反弹；季报出台，矿石存压回归弱势；煤焦行业政策利多消化偏空看法；强弱对冲组合上，多炉料空钢材，近期成品材多头配置，多螺纹空炉料可适当关注，螺纹反套适当参与。郑煤底部多单持有，回调短多依托60均线持有。