金投期货网提供金属期货早盘价格今日汇总分析（2014年9月25日）：
1铜
夜盘走势：隔夜伦铜宽幅振荡，其中LME3个月铜收涨0.51%至6745美元，同时沪铜1412振荡回升至47920元。9月22日，伦铜小幅减仓1393至30.6万，伦铜持仓时增时减，但铜价振荡重挫，表明空方占优势。
消息方面：全球最大铜矿智利Escondida铜矿工会工人开始第二天的罢工。
现货方面：9月24日长江1#铜现货较期货升水60-120元,升水较23日继续回落。据SMM称，持货商急于节前避险出货，纷纷主动调降升水，投机商因贴水报价尚未达到心理价位，暂观望，下游欲等待现铜升水稳定后接货，未见节前备货状态，成交疲弱，预计长假前现铜将逐步出现全线贴水报价。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水40美元，较前日缩窄8美元。
库存方面：9月24日伦铜库存增加4000吨至156100吨，同时注销仓单占库存比跌至17.46%；同时，截止9月19日，上期所铜库存报79853吨，较上周增加4849吨，为连增2周。
观点总结：今日伦铜早盘运行于6750美元附近，短期期铜陷入低位振荡整理，从近期现货市场成交来看，市场对节前补库预期不佳，CU1412可背靠48300元之下逢高空，目标47200。
2铝
夜盘走势：隔夜伦铝振荡走强，3个月LME铝收涨0.59%至1976美元，沪铝1412合约则回升至14115元，伦铝下方支撑继续关注1950美元。
消息方面：瑞士信贷将2015-2016年的铝价格预期分别上调至2175美元/吨，2000美元/吨。
现货方面：9月24日长江现铝报14020-14060元/吨。据SMM称，日内持货商保持正常节奏出货，下游暂未见集中节前备货情况，现货价格紧贴期铝走势，午盘现货报价随期铝走高，但高价成交受抑，市况随价格走高减淡。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水30美元，较前日缩窄3.6美元。
库存方面：9月24日伦铝库存续减6850吨至4644225吨，减至2012年12月9日来的低点，同时伦铝注销仓单占库存比持稳于52.89%。此外，截止9月19日，上期所沪铝库存报299572吨，较上周剧减3601吨，为连减12周，降至年内2月28日来的低点。
观点总结：今日伦铝早盘运行于1976美元附近，隔夜美元指数继续攀升，部分抵消美国强劲的新屋销售所带来的提振。建议沪铝1412合约背靠14160元之下逢高空，目标13980元附近。
3锌
外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2282美元/吨，涨1.13%。
消息方面：据商务部监测，上周有色金属价格下降0.6%，其中铅价格下降0.4%，锌价格分别上涨0.2%。据中国海关总署公布的数据，8月份中国精炼锌进口量58,641吨，同比上升12.49%，同比上升40.69%
现货方面：9月24日现货锌市场长江0#主流成交均价报于16880元/吨，均价涨30元/吨。据SMM报道，持货商一方面畏惧后期货源涌出，出货意愿高，另一方面，月末加节前因素，市场换现意愿高贸易商出货较积极，市场货源趋于宽松；升水逐步回落，交长单的贸易商接货需求略增；不过下游仍未有节前大量备货的操作，整体情绪略显观望。
库存方面：截至到9月24日，LME伦锌库存752425吨，较前一日减250吨，连续10日减少；沪锌库存继续下降，截至9月19日，沪锌库存报160688吨，较上周减8284吨，连续9周减少，处于2012年以来的去库存过程。
观点总结：沪锌持续昨天的反弹势头。制造业数据显示国内需求预期回暖，对锌价的回升影响较大，预计反弹还将延续。操作上建议沪锌1411合约多单继续持有，止损16380。
4钢材
现货市场：20mmHRB400螺纹钢上海报价2750元/吨，跌30元/吨；广州报价2980元/吨，持平；北京报价2610元/吨，跌50元/吨；福州报价2700元/吨，持平。
消息：(1)高盛下调明年中国GDP预期至7.1%7.5不再是底线(2)中钢协：9月中旬重点钢企粗钢日均产量178.7万吨(3)澳洲调降2015年铁矿石价格预估至每吨92.40美元(4)澳洲62%粉矿CFR参考报价79.25美元/吨，持平。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为5718吨，增299。
小结：周三RB1501合约低位整理。现货市场建筑钢材价格继续下调，从各品种变化来看，华东大厂厂提资源已全面低于2800元/吨。操作上建议，2700下方维持偏空思维。
5贵金属
外盘方面：隔夜伦敦金震荡下行，收跌0.52%，报收1217.06美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走低，跌幅0.6%，报收17.698美金/盎司。
消息方面：1、美国8月新屋销售暴涨，录得逾六年以来的高位，佐证世界第一大经济体的房地产市场复苏正在改善。数据显示，美国8月新屋销售总数年化飙升至50.4万户，创2008年5月以来的高位，预期43.0万户，前值修正为42.7万户。2、美国抵押贷款协会数据显示，9月19日当周MBA抵押贷款申请指数下跌4.1%至338.4，前值为352.9。3、德国9月企业信心连续第五个月下滑，降至近一年半最低水平，进一步打击对德国第三季经济反弹的预期。数据显示，德国9月IFO商业景气指数跌至104.7，预期105.8，前值106.3。
现货市场：9月24日，上海现货9999金报收242.01元/克，涨1.01元；上海现货9999银报3875-3885元/千克，跌15元/千克。
仓单库存：9月24日，黄金交易所仓单报1902千克，增0千克；白银交易所仓单报81231公斤，减5677公斤。
ETF持仓方面：SPDRGoldTrust截至9月24日黄金持仓量为773.45吨，日增0吨。白银持仓量为10663.72吨，增0吨。
行情总结：空头回补主导了近日贵金属的反弹，持续能力有待观察。隔夜美国房地产数据乐观，美元再度攀高，对贵金属来说并非好消息。技术上看，黄金白银向下的运行通道并未打破。操作上逢高抛空建议沪金1412合约242.5轻仓试空，止损243.5；沪银1412合约3790介入空单，止损3810。
6铅
外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报2094.5美元/吨，涨1.23%。
现货方面：9月24日现货铅市场长江1#主流成交均价报于13725元/吨，均价为涨0元/吨。据SMM报道，下游逢低采购量较大，致使贸易商套盘货库存快速出清，贸易商惜售情绪渐浓，下游买兴大幅下降。
库存方面：截至到9月19日，上期所铅库存报74541吨，周度增676吨，连续4周反弹；截至到9月24日，LME铅库存报225375吨，日增125吨。
消息方面：据商务部监测，上周有色金属价格下降0.6%，其中铅价格下降0.4%，锌价格分别上涨0.2%。据中国海关总署公布的数据，8月份中国精炼铅出口量3,035吨，同比大增103.16%，环比下降23.42%。
行情总结：铅市基本面相对锌市较弱，不过随着前期铅价大幅走低后，市场基本接受了当前价位，下方技术性支撑显得更强。在宏观有望向好的预期背景下，沪铅也将获得提振。操作上建议沪铅1411合约13800附近择机建立多单，止损13720。
7铁矿石
现货市场：辽宁66%粉矿报700元/吨，跌10元/吨；青岛港：61.5%PB粉矿报560元/吨，跌5元/吨、印度62%粉矿报560元/吨，跌5元/吨.
消息：随着铁矿石供应量不断增加，澳大利亚再次调整2015年铁矿石价格预期。虽然目前矿价已跌至五年以来最低，但随着高成本矿山逐渐被挤出市场，预计矿价会出现反弹。
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。
小结：周三I1501合约窄幅整理。国产矿市场主流弱势下跌，东北地区钢厂下调铁精粉采购价。进口矿市场弱势下行，各方心态偏弱。操作上建议，570附近抛空，止损参考578。
8焦煤
现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报820元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）805元/吨，持平。
消息面：《澳大利亚人报》9月22日报道，必和必拓（BHPBilliton）计划提升生产力来增加焦煤的产量，同时准备新的扩张方案来与石油、钾肥及铜矿石的发展计划竞争。
库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。
小结：周三JM1501合约小幅上涨，国内炼焦煤市场持稳，库存压力减小，钢材市场持续疲弱，煤价上行将长期受阻，预计短期市场持稳运行；操作建议，在786附近抛空，止损793。
9焦炭
现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价965元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1170元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨（平仓含税价），持平；河北唐山报价1055元/吨（到厂含税价），持平。
消息面：记者9月23日从中国（太原）煤炭交易中心获悉，第37期中国太原煤炭交易综合价格指数为81.04点，较上期上涨0.11点，这是今年以来该指数的首次上涨。
库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。
小结：隔夜J1501合约增仓上行，国内焦炭现货市场持稳，期货方面昨日振荡向上，后市仍缺乏有力支撑；操作建议，在1070附近抛空，止损参考1080。
10铁合金
期货方面：周三硅锰主力合约1501振荡收涨0.96%至6100元；硅铁主力合约1501虽振荡走强，但尾盘呈冲高回落，最终仅收涨0.5%至5590元。硅锰和硅铁两者价差达510元，较23日扩大36元/吨。
现货方面：硅铁厂家报价仍延续23日报价，其中内蒙古75#C硅铁持稳于5600元/吨；贵州6517硅锰现货价维持于6225元/吨，处于年内低点，同比下跌650元/吨或9.45%。
相关品种表现：煤焦钢产业链品种跌势趋缓，焦煤，铁矿延续小幅反弹，其中锰硅与螺纹钢及焦煤呈较强的正相关性，螺纹1501合约尾盘自高位回落，最终振荡持平于2616；焦煤1501合约振荡微涨0.38%；而硅铁则与锰硅及铁矿石呈较强的相关性，铁矿石1501合约亦收涨0.36%。
下游需求：据悉工信部拟公告符合铁合金及电解金属锰行业准入条件企业，公示期限为2014年9月22日至10月6日。
观点总结：周三硅锰表现强于硅铁，但因其上方仍存在较强抛压。操作上，建议硅锰1501合约背靠6160元之下逢高空，目标5950元。硅铁则需警惕出现补跌迹象，建议SF1501合约可背靠5680元之下逢高空，目标5520元。
