现货对远期升水扩大,显示了支撑信号,不过预期太弱,加上目前终端订单仍然疲弱,铜价还可能继续向下调整。
周末中国公布的8月主要经济数据,展示经济加速下滑远超预期,工业生产增长6.9%,创五年新低,社会消费品零售总额增长11.9%,固定资产投资增长16.5%,其中房地产销售及投资继续下降,基建投资较7月大幅下降。
由于李克强在数据公布之前刚刚表态不刺激,我们预期如果真的不强力出手维稳,很可能重新转向硬着陆预期,造成对下半年经济预期的大大转向,政策措施如何可能仍需观察,但中期弱势格局已无力翻盘,短线如此超出预期的下滑将带来进一步的下行压力。欧美金融市场基本稳定,市场关注本周联储会议,由于美元及国债收益率在最近的暴涨,可能已在很大程度反映了加息提前的预期,美股走势的稳健可能暗示市场对提及加息的承受度较高。
基金属周五大多持稳,但受周末极弱中国数据的影响,周一开盘大跌,伦铜开盘跌至6800下方,虽然伦敦现货维持升水,数据走弱令铜价的支撑明显下移。从下半年的消费预期看,欧洲受地缘政策影响已走弱,中国维稳无望反而加速下滑,很可能形成对后期价格预期的转折点。
沪铜期货上周在消费疲弱的情况下已下跌了两千元,但持仓大增,现货对远期升水扩大,显示了支撑信号,不过预期太弱,加上目前终端订单仍然疲弱,铜价还可能继续向下调整。目前铜市技术形态及实际消费、中期预期都转弱,只有价格结构显示短暂支撑,信心无力维持,反弹力度会很弱,49000上方为上周形成的短期压力位,反弹接近抛空,但短线不过分追空。今日48000-48500。
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