油脂市场熊途漫漫 豆粕期货压力重重

一、天气综述

我国今年入夏以来，长江以北大部地区高温少雨，河南、陕西、湖北降水量为近63年来最少，黄淮等地部分地区旱情发展迅速。作物受旱面积超过7000万亩。特别是作为我国粮食主产区的河南省，平均降水量96毫米，比常年同期偏少六成，为1951年以来历史同期最少。与此同时，长江以北地区高温日数多，陕西东南部、河南西北部达12天以上，比常年偏多5天以上。高温少雨导致气象干旱持续发展，干旱面积不断扩大。目前该省秋粮受旱面积达2310万亩，严重干旱610万亩。秋粮产量在全年粮食总产量中占主要部分，当前正是秋粮生长发育的重要时期这也直接导致玉米、小麦期货价格不断推升。而据气象预测称，8月份我国大部分地区高温少雨天气将持续，夏秋连旱概率加大，如若果真发生夏秋连旱，未来秋收粮食产量不容乐观。投资者可密切关注旱情发展，导致的小麦、玉米期货价格上涨带来的投资机会。

美国方面，自从美国农业部大幅调高大豆种植面积之后，市场普遍担忧进入8、9月份后，会启动天气炒作。7月下旬因美豆新作优良率首次出现下滑，豆类市场成小幅反弹，时间不长即再度回落。从目前的天气状况看，大豆主产区天气无异常，降雨量利于大豆生长。仅从天气上看，无可炒作，难以利好美豆。

马来西亚方面，油脂市场特别是棕榈油对厄尔尼诺十分“期待”，从目前马来西亚的天气情况看，在过去7月份的一个月里，马来西亚降雨量相对偏少，以及7月份恰逢开斋节，笔者料想7月份马来西亚棕榈油供需报告中棕榈油产量或将继续下滑。进入8月份后棕榈油或存在上涨机会，投资者需密切关注。

二、市场动态

1、现货市场：

截至本周五国内主要地区24度棕榈油报价

天津港： 贸易商24度棕榈油5610-5620元/吨。

日照港：贸易商24度棕榈油 5630-5640元/吨。

张家港：张家港贸易商24度棕榈油5600元/吨

广州港：广州贸易商24度棕榈油报价5470-5520元/吨。

一级豆油现货价格：

大连 九三 6250元/吨；

天津 中纺6250元/吨；

日照 恒隆6260元/吨；

张家港：6380元/吨；

防城港 贸易商 6120元/吨。

2、库存情况：

截止8月1日，全国港口24度+低度棕榈油库存总量106.58万吨。往年库存情况：2013年年同期96.6万吨，2012年同期74万吨，2011年同期50.8万吨，2010年同期58.2万吨。5年平均库存为77.23万吨。

目前天津港棕油总库存18.15万吨。

目前秦皇岛棕榈油库存1万吨。

目前日照+岚山港棕榈油库存11.85万吨，

张家港棕榈油库存11.7万吨。

目前广州港24度棕榈油库存38.3万吨，加上低度共42.4万吨。

目前防城港棕榈油库存最新在1.5万吨。

截止到8月1日，主要港口的库存量约在664万吨，去年同期库存为723万吨，五年平均650万吨，本月累计到港18万吨。海关数据显示，6月份中国大豆进口量为639万吨，比上年同期减少了7.8%，环比上涨7.04%。

3、市场要闻

美国劳工部周五公布的数据显示，美国7月非农就业人口增加20.9万人，预估为增加23.3万；6月为增加28.8万。

据外电8月1日消息，Doane Advisory Services Co。在一份电邮报告中表示，美国大豆和玉米产量料高于美国农业部(USDA)预估。今年美国玉米产量或将跳增3.7%，大豆产量料攀升17%。美国大豆产量料为38.6亿蒲式耳，高于USDA在7月预计的创纪录的38亿蒲式耳，且高于去年的32.89亿蒲式耳。美国大豆单产或将为每英亩45.9蒲式耳，高于美国农业部预计的每英亩45.2蒲式耳及去年的每英亩43.3蒲式耳。

据外电7月31日消息，印度油籽种植面积料下滑24%，至2002年以来的最低水平，因季风降雨开局疲软促使农户改种棉花，可能提振印度进口。印度为最大棕榈油的进口国。

印度大豆、花生和向日葵等作物播种面积可能从去年的1,980万公顷降至1,500-1,600万公顷(3950万英亩)。这将是2002年以来的最低种植面积。印度6月降雨量为2009年以来最低，各种作物的播种均被延后。油料作物种植面积减少可能引发印度食用油进口增多。

据华盛顿7月28日消息，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至7月24日当周，美国大豆出口检验量为112,345吨，前一周修正后为97,160吨，初值为96,915吨。

据华盛顿7月31日消息，美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示，截至7月24日当周，美国2013-14年度大豆出口净销售187,400吨，2014-15年度大豆出口净销售1,268,700吨。

三、技术分析：

周五外盘美豆大幅下跌2.15%，对国内连盘下周一开盘利空。 国内周线图豆粕油脂上方均线重重压制，豆油周线上五连阴，再创新低，豆、菜油均线明显空头排列，棕榈油相对抗跌。油脂技术上依旧偏空。豆粕本周小幅反弹跳空缺口，周线留长上影，缺口有回补需求，上方均线多重压制，技术上偏空。

四、操作建议：

综述分析，从天气上看，利于美豆生长，缺乏炒作条件，但国内天气干旱严重需密切关注气象动态，干旱向东北大豆主产区蔓延情况，对国内新作大豆生长状况造成影响。

马来西亚7月份全月降雨相对偏少，又逢斋月，或将影响7月棕榈油产量。而印度油籽种植面积下滑24%，至2002年以来的新低，利于棕榈油进口增加。现货方面，国内油脂库存依旧高企，价格保持疲软态势。豆粕库存、未执行合同均呈现下滑，库存压力减轻，利于支撑豆粕价格。

生猪养殖双节前集中出栏前，为豆粕使用高峰期，也有利于支撑豆粕。从技术分析上看，油脂豆粕整体依旧偏弱运行。整体来看，美国农业部报告以及马来西亚供需报告公布前，油脂仍维持偏空思路。前期小幅反弹多单离场，空单继续持有。

棕榈油1501第一压力位5660，第二压力位5700，支撑位5560。豆油1501支撑位6380-6390，菜油1501压力位6540，支撑位6440。豆粕虽有利多因素，但相对疲弱，建议轻仓波段操作。

豆粕1501压力位3300，支撑位3200-3220。国内豆一突破箱型整理。多单持有压力位4500，支撑位4400。