天气炒作将会引领白糖牛市到来

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2014-7-1 9:16:56

在新榨季减产预期下，天气炒作将尤为突出，加之今年下半年即将发生的厄尔尼诺现象为市场提供了更有“理据”的炒作素材。因此，预计未来旧作白糖期货1409合约与1501合约走势渐成分歧。

金投期货7月1日讯，在新榨季减产预期下，天气炒作将尤为突出，加之今年下半年即将发生的厄尔尼诺现象为市场提供了更有“理据”的炒作素材。因此，预计未来旧作白糖期货1409合约与1501合约走势渐成分歧。

韩旭预计，7、8月份糖价将迎来熊牛转换过程中的最后一跌，糖厂由于回笼资金的压力将降价促销量，白糖现货价格将持续走弱，同时，7月份原糖进口到港量将明显回升，继续对糖价形成冲击，因此，预计1409合约继续走低，而1501合约在新榨季减产预期及天气炒作因素影响下有望触底反弹。

“从当前市场环境来看，目前的高库存担忧可能被过分解读了。”良运期货研究员、经济学硕士王伟民说，目前的高库存问题的焦点在于国储方面。就食糖的工业库存而言，按照目前的消化速度，到今年10月份新榨季开始前，可能只有20万吨-40万吨。

他介绍，回顾郑糖上市以来的国储抛储政策，发现一共有4次较大的动作：第一次是在2006年，当时国际原糖价格在半年内上涨了120%，国内糖价现货涨幅也较大。为了稳定糖价，国储在当年抛售135.7万吨。第二次是在2009年9-12月，其背景是当年郑糖价格上涨96%，抛储64.3万吨。第三次是在2010年，抛储190万吨，这也是在糖价大幅上涨后发生的。唯一一次糖价下跌的抛储是在2011年的125.8万吨，但2011年是郑糖的历史高点年。

从上面可以发现，国储只有在糖价过高以至于影响了正常市场运行及社会物价时，才会出手抛售。同时，白糖的保质期长达8年-10年，国储有足够多的时间来选择抛售时点——即使白糖过期，也可以处理转做他用。“因此，在目前糖价长期低迷、全行业亏损的背景下，抛储的可能性非常之小。”他说。

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