荷兰合作银行(RaboBank)本周发布的投资报告显示，尽管美国大豆产量预测值下调，该银行仍然下调了大豆期货价格预估值。

荷兰合作银行报告称，2014年四季度芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货平均价格预估值为每蒲式耳11.50美元，较早先预估值低了0.50美元/蒲式耳。荷兰合作银行还将2015年一季度大豆平均价格预估下调了0.95美元，为每蒲式耳11.25美元。

荷兰合作银行的最新价格预估要远远低于目前芝加哥大豆期货价格。周二，CBOT的2014年7月大豆期货合约收低19.25美分，报收1481.25美分/蒲式耳;11月合约收低8美分，报收1221.75美分/蒲式耳。

尽管荷兰合作银行对大豆价格看淡，但是该机构对美国大豆产量的预测值要低于许多其他机构。荷兰合作银行预计今年美国大豆产量将达到34.8亿蒲式耳。作为对比，美国农业部在5月份供需报告里预测今年美国大豆产量将达到36.35亿蒲式耳。

荷兰合作银行称，虽然今年美国大豆播种面积创下历史最高，但是单产可能达不到创纪录的水平。春播条件改善可能导致更多的耕地转播上玉米，大豆播种可能提前结束。

荷兰合作银行预计今年大豆播种面积更可能在8050万英亩到8100万英亩。作为对比，美国农业部称2014/15年度美国大豆播种面积数据为8150万英亩，比上年的7650万英亩高出500万英亩。

荷兰合作银行称，即使大豆播种面积比上年增长400万英亩，但是增幅可能集中在大豆单产偏低的地区，从而导致全国大豆平均单产限制在43.8蒲式耳/英亩。而美国农业部当前预测美国2014/15年度大豆单产将达到45.2蒲式耳/英亩。

即使如此，荷兰合作银行认为，今年美国大豆产量高于上年足以导致大豆价格看跌，特别是考虑到南美大豆出口步伐加快。

报告称，全球大豆市场基本面形势依然利空，因为南美大豆出口创下历史最高纪录。今年2月到5月期间，阿根廷、巴西和巴拉圭的大豆出口量达到3200万吨，比上年同期增长27%。其中巴西大豆出口量同比增长高达600万吨。