新国九条利好刺激提振 化工期货上涨

中国4月份CPI较上年同期升1.8%，市场预期为升2.0%。中国4月PPI年率-2.0%，预期-1.9%，前值-2.3%。国务院9日发布《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》。新国九条的发布体现了党中央、国务院对资本市场改革发展的高度重视，将对我国资本市场的长期稳健发展产生深远影响。周小川回应市场降准预期：不会大规模刺激。

钢材期货

目前上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3120-3150元/吨；同品规国标资源主流价格在2960-3020元/吨。唐山钢坯价格为2850元/吨，跌幅加剧。3月末钢厂钢材库存至1660万吨，社会库存继续减少。

铁矿石期货

澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报766元/吨，唐山国产矿报935元/吨，普式报价102.75美元/吨，仍无反弹迹象。内外矿价差继续拉大，不利于螺纹价格上行。

焦煤焦炭期货

唐山二级冶金焦报1085元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平，京唐港山西产主焦煤报1040元/吨，澳产主焦煤报940元/吨。天津港焦炭库存为285万吨，京唐港焦煤库存为405万吨，5月上旬去库存幅度开始显现。

技术分析

螺纹钢期货主力1410合约借助布林下轨支撑反弹，但幅度不足以冲破短期均线压制，仍位于均线空头排列下方，MACD未结金叉，不构成强烈买入信号。

铁矿石期货主力合约同样反弹至5日均线下方，未能形成突破，布林中轨继续下行，均线空头排列规则，MACD指标线发散向下，空头格局并未松动。

焦煤期货则面临60日均压制，距离前期高点并不算远，反弹空间将受到限制。CCI突破+100线，构成买入信号。MACD翻红，但上行动能有限。

小结

"新国九条"利好刺激提振，受沪指涨逾2%。借股市"东风"黑色品种昨日整体走强，但品种间分化仍然较为明显，其中原料端涨幅明显，焦煤领涨近3%，钢矿反弹仍显疲软。焦煤持仓猛增58654手，而螺纹则出现减仓上行，总持仓下滑两万多手，焦煤焦炭做多意愿仍然强于产成品。螺纹/焦炭比值仍居高位，存在向下修复意愿。同时，螺纹钢虚拟生产利润率继续维持在5%以上，对于产能严重过剩品种来说，此时应通过买入原料卖出螺纹做空该利润。品种选择方面，矿石港口库存严重积压，抛售压力巨大，且技术上更加偏空，因此我们更加倾向于焦炭。单边操作上，基本面和技术面仍然偏空，反弹持续性有待验证，钢矿可逢高沽空不宜追涨。