玉米期货暂显弱势 市场关注临储拍卖

一、 期货市场回顾

上周玉米期货1409合约继续回调，开盘价2350元/吨，最高2358元/吨，最低2343元/吨，收盘2345元/吨，较上周跌6元/吨，跌幅0.26%，成交量16.3万手，持仓25.9万手。

二、现货市场

截止4月11日，大连港黑龙江产玉米主流平仓价2340-2350元/吨，涨10元/吨；鲅鱼圈港辽宁产玉米主流平仓价2370-2380元/吨，涨10元/吨；锦州港主流平仓价22370-2380元/吨，涨10元/吨；南方蛇口港优质玉米主流成交价2375-2390元/吨，涨25-30元/吨。截止到4月11日，广东港库存59.1万吨，其中内贸玉米48万吨，外贸玉米11.1万吨。随着产区粮源的缩减，近期北方港口到货量呈现下降趋势，所以港口贸易商挺价出货心理明显增强，而因目前发运情况相对较好，所以广东港库存量较前期有所提升，在成本因素的支撑下，南方港口贸易商报价上调，但需求的相对平淡导致实际成交价格明显偏低。

上周河北深加工企业收购价格上涨，截止4月11日，秦皇岛骊骅淀粉收购新粮2240元/吨，涨20元/吨；山东地区深加工企业价格企稳回升，截止到4月11日，寿光金玉米2222元/吨，涨28元/吨，西王集团收购价格2210元/吨，涨10元/吨。当前河北粮源持续流入东北市场，贸易商开始收购，价格稳中有升。天气转暖，山东基层粮源逐渐释放，价格有所走低，深加工企业提价收粮。

二、下游需求方面

根据最新数据显示，全国出栏瘦肉型生猪价格均价至10.48元/公斤，较去年同期11.73元/公斤跌11%；猪肉价格至18.08元/公斤，较去年同期20.49元/公斤跌11%；三元仔猪均价21.2元/公斤，同比跌8%；母猪均价1419元/头，同比跌14%。全国猪粮比价4.42:1，同比跌12%，自繁自养出栏头均亏损-354元/头，亏损继续扩大。目前猪价在底部徘徊，养殖户亏损惨重，但大多仍死扛。仔猪价格依然较高，大型企业依然保持扩张的态势。目前多空双方进入最后的杀跌阶段，在没有明显指引的情况下，猪价或将延续低迷态势。

三、售粮进度

截止到4月11日，黑龙江、吉林、辽宁、内蒙售粮进度为92%、91%、93%、92%，分别较去年快11%、26%、19%、21%，而河北、山东、河南售粮进度为64%、69%、67%，同比去年2%、0%、-15%。临储收购逐渐放缓，东北基层大部分地区已无粮可售，部分栈子粮入市销售，黑龙江差粮存量见底。目前，东北天气晴好，农民陆续平整土地，购买种子化肥备春耕。在播种之前，局部留存的极少量栈子粮也将全部售完，市场从而转入到耗库存阶段。

吉林地区省储轮换拍卖结束，成交价格在1910-1980元/吨，因粮质及运输等因素限制市场参与程度不高，但此次竞价使市场对后期临储拍卖有了更多的想象空间。本年度临储玉米入库量超过6500万吨，但因东北用粮企业用量同比下滑且拍卖预期加重，库存多维持在两个月以内。后期跨省移库玉米轮出的可能性较大，或对饲企采购东北玉米的节奏产生影响，同时使华北玉米价格波动空间加大。

四、交易策略

随天气逐渐转暖，东北市场售粮基本结束，华北售粮也将进入尾声，后期市场将进入逐渐消耗库存时期。当前最大的库存，就在国储，后期国储拍卖将影响市场走势，上周吉林省储拍卖，虽参与积极度有限，但让市场有了更多想象空间。

国储释放库存，施压玉米市场，但其对玉米价格、节奏等细节问题的把握或难形成较大利空。所以，后期需谨慎关注。在当期需求仍较为偏弱情况下，玉米期货市场或弱势稳定。