尽管禽类养殖迎来一线生机,但从利润指标的好转到饲料需求的好转还需要较长的传导时间。养殖业低迷对豆粕现货市场产生不小的压力。
尽管禽类养殖迎来一线生机,但从利润指标的好转到饲料需求的好转还需要较长的传导时间。养殖业低迷对豆粕现货市场产生不小的压力,未来一两个月,豆粕现货价格振荡走低几乎是无疑的,这决定了豆粕期货1405合约没有走牛的现货基础。至于豆粕期货能否继续下跌及下跌幅度多少,还要看期现价差等的情况。
若要研究豆粕,则首先要看全球大豆供应情况。尽管市场普遍预计南美大豆产量会低于早先预期,但是这并不会改变2013/2014年度全球大豆供应宽松的大势。据USDA3月供需报告,当前年度全球大豆库存消费比为26.2%,处历史较高水平。而在库存消费比居高位的时期,国际大豆价格较难出现大牛市。
受去年以来销售持续强劲影响,当前美豆陈作供应较为紧张,但紧张是局部的而不是全球的,是短期的不是长期的。在南美、北美大豆价差较大的影响下,中国市场对美豆消化不良。
养殖业低迷对豆粕现货市场产生不小的压力,部分油厂豆粕库存增加,未来一两个月,豆粕现货价格振荡走低几乎是无疑的,这决定了豆粕期货1405合约没有走牛的现货基础。至于豆粕期货能否继续下跌及下跌幅度多少,还要看期现价差等的情况。3月19日,全国主要地区普通豆粕均价为3590元/吨,M1405合约价格较现货贴水330元/吨左右,豆粕1409合约价格较现货贴水400元/吨左右。
在基差收敛的过程中,1405合约为例,在基差收敛的过程中,现货价逐步走低,1405合约价格走低的空间相对有限,可能经历一个宽幅振荡过程。在豆粕期货M1405合约上,3150元/吨一线的支撑力度较大,3400元/吨附近压力不小。
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