国债期货当前继续偏空思路操作

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2014-2-14 16:29:02

今日国债期货主力合约震荡为主，主力合约最终收于92.584元，国债期货价格上涨0.090元。从成交情况看，各合约总成交量为1472手，成交量季度低迷。

银行间债券市场上，截止期货收盘，有成交的可交割国债成交收益率窄幅震荡，整体上看银行间中长期国债收益率小幅下移。一级市场上，中国进出口银行三年期固息增发债中标收益率5.3047%(市场预测均值5.42%)，边际2.06，全场2.98;五年期固息增发债中标收益率5.4333%(市场预测均值5.51%)，边际2.61，全场2.255。

从中标结果看，中标收益率再度低于预期，全场中标倍数显示目前市场需求较好。这也是推动今日利率债强势表现的主要原因。

公开市场上，央行今日暂停公开市场操作，截止今日，本周公开市场净回笼资金4800亿元，其中300亿元为国库现金到期。央行本周的零操作充分表达了收紧资金面流通性的意图。春节过后，在节后现金回流和年初超额准备金处于季节高位等因素的影响下，资金面表现平稳。

下周将迎来本月缴准时点，同时受到1月外贸顺差高于预期影响，央行有可能维持继续在公开市场回笼资金，不排除启动正回购工具，这给资金面带来较大变数。

央行发文规范理财产品进入债券市场行为，治理重点在于规范而非抑制，这使目前银行间的同业资产负债期限错配问题短期内仍难以解决。

理财产品对债券市场投资需求的分流仍可能加剧，但目前利率债表现远强于信用债，利差有望进一步扩大。

温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。

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