多重利空袭来 铁矿石期货难改颓势

自2013年12月以来，国内外铁矿石市场步入了下行通道。尽管受巴西暴雨和澳洲飓风天气因素影响，铁矿石价格一度出现短暂反弹，但很快又重回跌势。

尤其是近几日的大幅下挫，让市场再度感受到铁矿石市场的"疲弱不堪"。作为铁矿石市场价格风向标的普氏指数，自去年12月4日成功站上140美元/吨阶段性高位后便开始出现松动。截至昨日，普氏指数迅速跌至123美元/吨，短短的一个月下跌幅度高达12%。

与此同时，国内外期货市场也经历了直线下滑，其中，国外掉期当月连续合约下跌超过10美元/吨，跌幅8%以上，国内铁矿石期货更是连续刷新上市以来的新低，虽然昨日铁矿石出现了难得的小幅回升，但市场仍旧笼罩在利空氛围中。按照历史规律，由于钢厂冬储和一季度澳洲飓风天气增多，矿价一般在该期间会表现得较为强势。当前季节出现这样大幅的下跌是比较少见的。矿石供需矛盾持续升级是铁矿石市场持续弱势的"罪魁祸首"。

从铁矿石的整个基本面来看，在当前市场低迷的大环境下，铁矿石供大于求的格局更加明显。随着国家环保政策不断加码，国内钢厂逐步放缓了生产步伐，粗钢日产量自2013年10月以来持续回落，使铁矿石需求大幅缩水，并且，当前市场资金紧张给钢铁产业雪上加霜。"目前来看，先是31省(自治区、市)签署治理大气污染的责任书，随后河北省省长更是立下"军令状"，称新增一吨钢铁产能，就地免职。在环保和资金紧张双重利空因素影响下，原材料需求放缓预期逐步增强，对铁矿石价格产生打压。"

与此同时，国外矿山扩产的步伐却在进一步加快，并纷纷将增加的产量运至我国港口进行出售，使得我国主要港口的铁矿石库存持续攀升。随着去年9月和11月铁矿石进口量两次刷新历史新高，我国主要港口的铁矿石库存量从2013年9月中旬的7189万吨迅速攀升至2014年1月17日的9102万吨，四个月内库存增幅高达26.6%。"当前港口库存已逼近亿吨大关，接近历史高位，而钢厂采购现货积极性并不强，铁矿石去库存化压力持续加大，拖累了矿价下行。"

行业方面：西钢灯塔矿业铁矿石年产能增加值270万吨，国内矿山供给不断增加，但受开采成本较高等因素影响，预计未来我国铁矿石进口依存度仍将继续走高。现货方面：本周普氏指数一度跌至122.75美元/吨，创近半年来低点，期货价格也创下上市以来新低，但随着矿价降至低位，船货采购开始放量，这使得现货价格逐渐止跌，而期货价格也出现明显反弹。

本周铁矿石期货先抑后扬，成交量明显放量。操作上，本周铁矿石出现止跌反弹，市场氛围有所回暖，但临近春节，港口现货成交仍将较为清淡，这不利于铁矿石反弹的延续，预计下周铁矿石期货维持区间整理的概率较大。

在钢厂产量减少、市场"冬储"力度减弱、港口库存高企的三重利空下，不少业内人士表示，短期矿价弱势仍难改变，不过市场也不宜过分悲观。"尽管春节前后，港口库存将依旧以上升为主，但是随着年后开工旺季临近，银行年终考核结束，钢厂矿石采购或有所回暖。"若年后钢市因下游需求启动，迎来阶段性上涨，则矿价止跌企稳仍可期待。