预计大豆期货价格下行空间有限

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收低，因担忧中国不久将转而寻求南美大豆供应，且南美作物天气前景较好亦打压大豆价格。1月大豆期货收低10-1/2美分，报每蒲式耳13.28-1/2美元；1月豆粕合约收低2.4美元，报每短吨444.2美元；1月豆油合约收低0.16美分，报每磅39.28美分。

国内走势：周二，国内豆类从主力合约看，连豆1405合约收于4486元/吨，下跌0.44%；豆粕1405合约下跌1.25%，收于3331元/吨；豆油1405合约下跌34元至6940元/吨。

1、十二月份进口大豆到港量预计将达到660万吨，略高于此前预期的650万吨，也远高于去年同期(2012年12月)的589万吨，为近5年来月度同期进口量最高水平。

2、美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2013年12月19日当周，美国大豆出口检验量为5525.0万蒲式耳，前一周修正后为6259.6万蒲式耳，初值为6252.7万蒲式耳。

现货方面，周二，东北产区大豆收购价格趋稳运行；山东青岛港进口大豆分销价为4200元/吨，与上个交易日相比下跌40元/吨；国内豆粕销售价格下调，产区油厂CP43豆粕均价为4013元/吨，较前一日下调14元/吨；国内豆油现货价格整体持稳，少数地区厂商报价下调20-50元/吨，散装四级豆油均价为7220元/吨，较前一日均价下跌5元/吨。

天气方面，巴西大豆主产区马托格罗索州周二北部及中部部分地区有突发零星阵雨及雷阵雨，南部地区天气大体干燥或有小雨，平均气温接近至高于正常水平。阿根廷周二天气大多干燥，或有少量小雨，高温或达到35-40摄氏度；未来五日高温及少雨天气或增加大豆生长压力并削减土壤水分。

观点总结：尽管国内12月大豆到港量充足，但是油厂保持超高的压榨水准，因此港口库存出现小幅下滑，减至500万吨以下。从主力合约看，连豆1405合约探低回升，虽然收储政策对期价形成支撑，但是由于需求持续低迷，限制涨幅，因此短期在20日线至4510区间内振荡，建议多单继续持有，待回落至4460附近可适当加仓，止损参考成本价；豆粕1405合约低开低走，运行至前期低点附近回升，当前大豆压榨量大幅增加，豆粕供应格局继续改善，短线预期维持在3300-3400区间振荡运行，建议在3300附近轻仓做多，止损3270；豆油1405合约短线延续振荡调整走势，考虑到节前油脂消费需求转好，期货价格下行空间有限，建议多单谨慎持有，止损6880元/吨。