低位拉升 玻璃期货后市或可期

今日主力FG1405合约于1322点小幅高开后急速拉升至1350点以上，午盘收于1307点，拉出长阳线，持仓大幅增加15万余手，交易量创3个月以来新高。

美三大股指继续大幅下挫，12月11日道指收15843.53点，跌0.81%；标普500收1782.22点，跌1.13%，NASDAQ收4003.81点，跌1.40%。美元指数同时震荡下滑，12月11日收79.890点，连续两周下跌。美原油指昨报95.96点，继续低位徘徊，近期形成了较为少见的三大指数全体下跌的局面。目前由于投资者对美联储是否会提前开始削减QE众说纷纭，市场信心处于动荡中，市场风险进一步加大。

国内方面，从政策面看对大宗商品总体是一个温和回暖的阶段，CPI环比虽有小幅回收，但工业品PPI跌幅收窄，显得相对强势，而今日建材系品种如螺纹、玻璃、“两板”均涨声一片，显示在年底房地产建筑市场赶工和装饰等需求对建材系的预期拉动较为明显。

2013年12月11日中国玻璃综合指数（1074.73点，环比上周跌11.44点）、中国玻璃价格指数（1069.03点，环比上周跌9.98点）、中国玻璃信心指数（1097.55点，环比上周下跌17.27点），近期跌幅较大，环比跌幅均有放宽，基本面产销均有所放缓，但是今年冬储成交价格比预期偏高也使得生产商和经销商对明年市场行情有更多的期盼。目前来看华中、华南、华东等地区的现货价格由于市场需求较为旺盛，跌落并不非常明显，而华北、东北等地区出厂价格连续走低。深南玻两条750T级生产线已经放水准备搬迁，对短期市场价格也有一定程度的拉动。节能减排和环保对于传统制造业来说已经是一个迫在眉睫的问题，越来越严格的环评要求势必使得后期玻璃制造成本有所上升，不过相对于钢铁、水泥等产业，玻璃对整个建材市场的影响还是较小的。

现货价格方面，国内大部分地区出厂价均有不同幅度的下调，其中2013年12月11日5mm浮法白玻：华东基准华尔润出厂报价为1568元/吨，环比上周涨8元/吨；华北基准沙河安全出厂报价1280元/吨，环比上周跌8元/吨。上周玻璃厂库库存为2843万重箱，增幅放大，由于年内产能增长过快过多，市场消化能力虽有增长但有限，预计年内库存可能将接近或超过今年4月份的历史高点。

观点：玻璃现货市场整体还是偏弱，冬储行情一般，库存较高，但相对往年，今年同期的市场成交比较旺盛，需求量同比有所提升。今日的大幅拉升并不完全与基本面挂钩，从期货交割的情况看，只有河北大光明厂库有150张仓单，且近月合约并未出现更大的涨幅，目前判断主要是年底主力资金在前期窄幅震荡过程中积攒的能量集中爆发的过程，考虑到前期布单的资金成本，预计还将有一轮上涨的行情，后市可以继续观察。