油脂期货反弹或将延续至本月底

行情回顾：

近日大豆油、马棕榈油期货延续反弹趋势，MACD指标均呈现金叉，持仓均有所下滑，成交变化不大，短期内反弹趋势有望延续。内盘方面，近日三大油脂整体依旧呈现反弹走势，持仓不断增加，成交小幅下滑，KDJ逼近超买区域，MACD金叉，短期可能面临小幅回调，但大的反弹趋势并未破坏。

消息面：

美豆天气炒作持续，美豆优良率有所下滑。

继上周USDA报告重大利多之后，美豆产区天气炒作接踵而至，美豆优良率有所下滑。据美天气预报显示，本周美豆主产区将延续干燥少雨天气，土壤墒情进一步恶化，其中爱荷华、密苏里、伊利诺伊、印第安纳等地区土壤水分均将逐步流失，含水量基本低于55CM。据USDA最新作物生长报告显示，美豆优良率为62%，此前两周均为64%，去年为31%，五年平均为56%；开花率为92%，去年为98%，五年平均为72%；结痂率为72%，去年同期为90%，五年平均为81%。由于此前大豆播种进度滞缓，本年度美豆开花率、结痂率均较往年同期有所推后。对于美豆天气炒作，至本月底美豆结荚、灌浆关键期基本结束，炒作之声也将随之结束，后期主要关注是否会有早霜危害。

马棕榈油期货出口形势良好，中国进口增幅明显。

目前正值马棕榈油高产期，近月月度产量将达到190万吨左右，马棕榈油库存或将稳步反弹。据第三方船运机构数据显示，8月份前15天马来西亚棕榈油出口总量环比增加18%左右，其中毛棕榈油及24度棕榈油增幅明显。就我国进口而言，前15天总进口量已经突破18万吨，环比增幅超过50%。同时，欧盟、印度等地区进口增幅也相对明显，仅中东地区进口进度出现小幅放缓。

操作建议：

USDA、MPOB利多报告相继发布后，美豆天气炒作接踵而至，进而近期内外盘油脂上演反弹行情。而就目前国内油脂基本面而言，偏空格局并未有所改善。在本月底，美豆将逐渐完成结荚、灌浆关键时期的过度，届时天气炒作也将暂告一段落，同时下月初将公布USDA最新报告，美豆单产、产量预期将得到进一步修复。建议投资者暂持反弹思路，前期多单可继续持有到本月底。