PTA期货价格短期有所回调

近期，PTA期货价格在5日均线附近震荡，日K线沿着10日均线排列，走势犹豫，行情纠结。但今日开盘即跌破10日均线，且明显受到10日均线（8000关口）的压制，多单减仓明显，技术上也显示PTA短期将有所回调。但是，需要特别强调的是，从产业链角度来看，回调是短期的，中线仍可期盼金九银十。

首先，国际原油价格重心近期明显上移，已经连续3天站稳107美元/桶，而埃及的动荡使得全球原油供应的风险再不断的增加，中东地区的政治局势也依旧动荡不安，EIA原油库存上周再次下降；加之目前仍处于汽油消费的旺季，墨西哥海岸和北海油田的天气意外因素也依旧需要考虑。因此，产业链的动静态因素都会支撑国际原油的价格，化工产品的价格基础短期不可撼动。

其次，亚洲石脑油和PX价格近期也受到原油价格上涨的带动，震荡上扬。国内PX价格在经过前期的提价后运行平稳，暂时未受到来自PTA厂商方面的抵抗，且PX生产利润较前期有所回落，短期内PX价格下滑的可能性较低，即使下滑，空间也较小。加之9月份国内PX可能会迎来一波检修，届时国内PX供应会继续偏紧，同期日韩也有部分装置检修，9月份如果PTA的开工率能维持在正常水平，届时可能出现市场炒作PX的局面，因此，PX对PTA成本支撑依旧强劲。

再次，按行业季节性特点来看，8月下旬即将进入纺织化纤行业的旺季备货期，终端纺织对聚酯产品和聚酯厂家对PTA的需求都将大增，前期江浙高温和限电的不利因素也在逐渐消退，聚酯需求不旺的局面将在短期内得到改善。近期下游半光聚酯切片和涤纶长丝的价格就出现了100元/吨左右的上涨，中国轻纺城(600790,股吧)的成交量也触底回升，这都验证了这一观点。而随着涤纶纤维价格的调涨，上周的现金流出现了明显的好转，我们相信，距离聚酯装置开工率提升，PTA需求大增的日子已经为期不远。

技术方面，PTA1401合约价格今日受10日均线压制明显，但依旧站在20、60、120日均线上方，下方支撑7945，上方压力8005，在价格回落中表现出成交缩量，动能缩小的状况，MACD指标绿柱放大，DIF、DEA两线在0轴上方成死叉扩散，表明价格在强势区域有进一步下行的趋势。

综上，尽管近期由于PTA现货价格长期僵持在7800元/吨，使得期货升水持续在200元/吨的高位，加之聚酯厂家反卖PTA力图压低PTA价格等因素导致PTA期价上行乏力，震荡回落，但受益于以上所述的种种产业链支撑因素，预计本次回调幅度不大；且远期来看，金九银十的行情依旧值得期待。因此，建议短期内多单暂时离场，规避回调行情，中线多单可在7900-7940附近关注入场时机。