铜期货大幅冲高 后期或冲7500压力线

铜行情回顾

沪铜1311合约高开高走，收长阳，收于51510元/吨，较前一交易日上涨900元/吨，沪铜各合约减仓17620手，成交量较8月11日小幅增加。8月12日亚市铜期货大幅冲高，后期有冲击7500一线压力的可能。

宏观基本面

下半年信贷收缩的预测正在逐步变成现实，经历了短暂的狂飙之后，7月社会融资规模锐减至21个月新低。央行公布的数据显示，7月社会融资规模为8088亿元，同比少增2434亿元，信贷以外的融资降至1089亿元的冰点。7月，在债券、信托、委托贷款等多种融资方式中，银行信贷无疑是挑大梁的部分。统计数据显示，当月金融机构人民币贷款增加6999亿元，环比少增1606亿元，但同比多增了1598亿元，属历史同期较高水平。究其原因，一是近期政府提出了支持铁路、城市基础设施、棚户区改造、环保等领域的稳增长措施，这对信贷需求有一定提振作用；二是6月受市场资金紧张、银行流动性压力较大的限制，贷款投放不多，部分贷款推迟到7月发放。

早盘时段日本公布了二季度GDP数据。整体上看，二季度GDP数据弱於预期。二季度GDP初值为2.6%，弱於预期3.6%。日本财长甘利明也在稍後的讲话中表示目前日本经济是消费在引领复苏，消费增长强於预期，而且因为投资弱於消费，需要鼓励资本支出，或将采取税收、预算等手段。在8月12日早上公布的GDP数据後，短期内日本政府上调销售税的可能再度减弱。而至於日央行会否采取进一步行动推行宽松政策，则仍需要观察。

虽然欧元区各项经济指标出现好转，不过信贷增长仍然处於极低水平，而这或将对未来经济持续复苏造成影响。目前根据统计的欧元区过剩流动性重新回到了12年宽松政策之前的水平。虽然在近期数据有所好转的情况下欧央行不太可能进一步减息，不过他们有可能施行其他的流动性注入措施以帮助刺激信贷增长。

8月8日，LME铜库存减少1550吨，至59.30吨，注销仓单为311900吨，占总量的52.6%。

现货市场

8月12日上海电解铜现货报价贴水70元/吨至升水50元/吨，平水铜成交价格52180-52320元/吨，升水铜成交价格52280-52450元/吨。沪期铜延续反弹，保值盘难以解套，现铜升水继续收窄，部分投机商继续逢高换现，现铜供应整体充裕，中间商可操作空间小，多观望，下游依旧畏高，谨慎按需接货，供大于求格局延续，周一整体交易清淡。

【操作建议】

中国7月工业增加值增幅提高，中国7月份进、出口的增幅均超过预期。一系列利好的数据无疑提振了大宗商品了乐观情绪，沪铜在盘中也成功突破52000一线压力，从走势上来看，沪铜后期仍有冲击53000-54000的可能。