期货多数涨跌不一 沪铝温和反弹

周一国内商品期货市场多数涨跌不一。金银大幅反弹，白银期货收盘涨停，沪铜期货窄幅波动，沪铝期货温和反弹。沪铜上涨2.13%，沪铝上涨0.6%，沪锌上涨0.94%。

铜：周一国内铜市交易活跃，铜价微幅低开后窄幅波动，但下午在买盘作用下冲高。当天中国官方PMI数据为50.1，较5月份的50.8下降0.7，但好于预期的50，中国PMI5月份走低是常态，且今年走低幅度低于正常水平，这使市场的压力有所放缓解。另外有关7月份中国货币市场紧张的局面得到缓解也是支持因素。目前市场关注周五美国的就业数据，以找寻美联储行动的指向。现在市场猜测美联储最早会于9月份的会议上削减QE规模。基本面上，国内铜现货为贴水30到升水30元，市场上资金压力缓解，市场对反弹力度表示怀疑，但对未来的升贴水表示乐观。供应方面消息，Grasberg露天矿已经全部恢复产能。我们对铜市仍不看好，但短期铜价可能有所反弹，交易上原有空单应控制好风险。

铝：今日沪铝期货高开高走，温和反弹。惠誉确认美国3A评级，美铝永久关闭意大利威尼斯铝产能；政绩考核不再只看GDP，统计局公布6月制造业PMI为50.1，汇丰6月中国制造业PMI为48.3。国内铝长江现货均价14370元/吨，贴水25至升水15元/吨，市场交投气氛相对温和，沪期铝小幅上涨也支撑现铝价格抗跌，最低成交价格稳于14370元/吨，贸易商出货增多，下游则维持按需采购，中间商逢低买兴积极，整体市况气氛平稳。建议沪铝维持偏多观点。

锌：今日沪锌期货震荡上行，受美元小幅走弱提振，但中国经济数据不及预期，限制了锌价的涨幅。现货对主力合约贴水80~100元/吨，市场资金紧张稍缓解，节前套期保值盘也助推现锌升水不缩反扩，下游多持有偏空思路，整体交投较为清淡。行业方面，5月镀锌行业开工率小幅下降。随着淡季的深入，部分镀锌企业表示有意安排生产线检修，并小幅压缩厂内原料库存。预计6月镀锌行业开工率进一步下降。短期看来，锌价受到宏观经济弱势以及淡季到来等因素的影响，进入区间震荡，关注美元走势，或将对锌价上行起到助力作用，但反弹幅度有限，关注14700元，一线阻力有效性。

钢材：今日螺纹1310合约持仓量和成交量继续缩减，价格也延续震荡走势，近期主力合约将切换至1401合约。宏观方面：中国6月官方制造业PMI为50.1，临近扩张与收缩的边缘；同时汇丰调查显示6月新出口订单量降幅为09年3月以来最大，实体经济仍处于收缩中，将继续不利于钢价。行业方面：澳大利亚能源局下调铁矿石价格预期，但出口量仍预计增长14%，未来矿价仍将面临供给压力；此外，沙钢今日出台7月上旬建材出厂价，14-25mm三级螺价格与前持平为3410元/吨，近期钢价或将在此整理。操作上，短期内螺纹1310合约若连续站稳10、20日均线，有望触及区间上沿，继续关注3400-3550区间表现；但由于基本面仍未有改善，中长期螺纹仍处于下行之势。

豆类：周一内盘豆类油强粕弱，受上周五美盘远月大豆、豆粕下跌拖累。上周五USDA报告显示，截止6月1日，美国大豆库存为4.345亿蒲，预期为4.42亿蒲，去年同期为6.67亿蒲；2013年美国大豆种植面积预估为7770万英亩，预期为7790万英亩，3月预估为7710万英亩。数据对大豆形成近月利多，远月利空的影响，并且USDA表示将在8月对种植农户调研，以确定面积数据的调整。从数据对后期的影响来看，与我们预期基本一致，数据确认了陈豆紧张的局面，但未来面积上调预示着新季丰产的乐观前景，对市场的影响仍将是近多远空，预计后期在天气未对市场形成实质性利多前，美豆11月合约恐将以震荡偏弱走势为主。连盘油粕强弱关系有所改变，受外盘分化走势影响，但豆粕表现抗跌的行情难以改变；油脂跌破前低点后，受美豆油抗跌提振出技术性反弹；在外盘豆类走弱，内盘现货阴跌的环境下，油粕短期仍将以震荡回调走势为主，但国内表现抗跌，应谨慎看待做空的空间。操作上，豆类保持震荡偏空思路。

油脂：今日豆、棕榈油期货低开高走，延续上周五的反弹行情，尾盘回吐部分涨幅，豆油1401合约增仓，棕榈油1401减仓；菜油低开低走，依然较弱。船运调查机构ITS公布数据显示，马棕油6月出口135万吨，较上月同期增加7%，其中出口到中国27.1万吨，较上月同期增加20%。整体上，豆油：美豆产区目前天气状况良好；中国6、7月份将有超过1300万吨大豆到港，近期大豆港口库存已增至500万吨，本周开机率料将大幅增加，豆油商业库存也将迅速增加。棕榈油：马棕油库存6月有望进一步下滑；我国处于棕榈油消费旺季，后期库存下降的概率也较大。菜籽油：近期菜籽、菜油进口量大幅增加，且进口成本价较低，而进口菜油又难以交储，令菜油价格受到打压。操作上，油脂近期或有反弹需求，但在基本面没有改善的情况下反弹空间不宜过分看待，逢高做空为主。

塑料：1401合约成为主力合约后，今日持仓量今日继续上行，日内最高持仓超过20万手。期价9900受到支撑后反弹走强。盘中涨幅接近200点。现货市场本周初并未发生明显改变。月初由于各类经济数据频发，警惕大涨大跌。操作上，1401合约万元平台下方多单继续持有。上方压力位10150。

玻璃：今日国内市场整体平稳，华北、华东、华南市场部分厂家上调报价。周末沙河部分厂家上调0.1元/平方米，华东、华南市场部分企业上调1-2元/重量箱，总的来说市场整体气氛较浓，但需求跟进力度仍较小。期货盘面方面，今日继续盘整走势，成交、持仓风均有所下滑，短期之内，受现货价格上涨提振，下方空间十分有限，但与此同时，接连的降雨天气对现货贸易的影响同样制约价格的大幅上涨，短期内我们保持震荡思路，操作上建议低吸高抛滚动操作，谨慎者可选择观望。

甲醇：今日甲醇期货窄幅低位整理。现货市场，整体大稳小动，市场出货一般，江苏报价在2510元/吨，山东报价降30元至2250元/吨，河北2270元/吨，内蒙古2000元/吨。下游方面，市场无明显的波动，甲醛、二甲醚出货一般，交投迟滞。目前，现货市场缺乏明确消息的指引，下游库存也未完全消化，短期内对市场难以形成有效的支撑，预计甲醇继续弱势整理。

PTA：今日PTA高开高走，早盘1月合约减仓上行，临近中午开始加仓，盘中围绕7500附近震荡，9月减仓偏强震荡，1-9价差缩小至388，较上日缩小10点。7月PX ACP价格正式达成，在1410美元/吨CFR亚洲，较6月上涨10美元/吨，以此估算PTA成本在7600上方。PTA现货今日商谈价格预估在7600－7620元/吨左右，较上周五有小幅上移，上周末PTA厂家再度降低负荷，目前开机负荷在75%左右。下游切片、涤短以及部分涤丝品种报价下跌，江浙涤丝周末产销主流4－6成，少数较高可在9成及以上。目前涤丝库存小幅上升，但仍处正常水平。建议持仓10% 的多单者继续持有，仓轻止损可设置宽一些。等待宏观氛围稳定后再补仓，无单者观望或逢低少量买入，预计未来3-6个月PTA1401合约主要的运行区间7200-8500。

焦煤焦炭：今日焦煤焦炭走势继续持稳，但焦煤相对较弱，盘中再创新低；焦炭成交继续萎缩，但焦煤成交放量。宏观方面：6月份PMI数据回落至50.1%，创四个月来新低，同时汇丰PMI终值为48.2%，为九个月来新低，表明我国宏观经济整体仍旧较差。行业方面：鉴于下游需求疲软，国内煤矿、港口和电厂各个环节，煤炭库存长期高企，继续打压煤炭的价格。操作上，鉴于国内外煤炭市场仍旧处于弱势，市场心态严重不佳，短期内焦煤焦炭价格仍难言好转；同时由于煤炭市场更加弱势，因此焦煤价格或将延续下行寻底走势。