基本面双重奏 油脂逢高沽空操作

受国际原油市场及临池大豆期货、豆粕合约走软拖累，上周五CBOT豆油指1.07%，电子盘跳空低开，跌破12年11月中旬低点。受外盘走低拖累，今日内盘三大油脂均跳空低开，量能变化不大，近期震荡偏弱格局有望延续。

消息面：

本月到港大豆预创纪录，国内油厂开机率较高。据消息称，由于南美大豆出口滞缓，6月份国内进口大豆到港预期为727.7万吨，低于此前预计的776万吨，部分船期或推迟到7月份到港，但727.7万吨的进口量也已创下单月进口历史纪录，去年同期仅为593.5万吨，五年平均为581万吨。随着进口大豆陆续到港，国内压榨企业原料紧缺现状改善，国内油厂开机率逐步回升。

据消息称，过去的一周里，全国各地油厂大豆压榨总量约为139万吨(出粕110.5万吨，出油25万吨)，较此前一周的123.7万吨大幅增长12.30%。市场预估7月份进口大豆在750万吨左右，油厂压榨原料将更显宽松，部分富余将进入库存，届时，豆油供应将呈现“宽而肥”的局面。

棕榈油产量料创纪录，马棕榈油出口步伐加快。据油世界最新报告显示，今年马来西亚棕榈油产量可能增至创纪录的1940万吨，较上年增长60万吨。据船运机构SGS发布的最新数据显示，6月份前20天马来西亚棕榈油出口量为916768吨，比上月同期增长13.6%；而另一家船运调查机构的数据位928810吨，较上月同期增长16%。虽然两家调查机构数据有所出入，但是马来西亚在6月份前20天出口量出现明显上涨已经成为无可争论的事实，其中中国、欧盟进口步伐有所加快。

操作建议：

全球经济增速放缓已成为不争的事实，在脆弱的经济面前，任何一点的风吹草动都可能成为市场的风向标和导火索。美联储扬言推出货币宽松严重打压市场信心，股市、商品纷纷跳水，市场情绪饱受打压。

此番油脂下跌，更多是由于市场对宏观经济担忧引发大宗商品下跌，进而基本面偏弱的油脂乘机借题发挥。建议投资者近日维持震荡偏空思路，逢高沽空操作为主。